Aproveite rendimento isento de impostos e minimize oscilações com esses títulos públicos

Investidores estão focados em títulos municipais, que oferecem rendimento isento de impostos federais e, em alguns casos, estaduais.
Gestores de fundos da Vanguard e do Bank of America recomendam aumentar a exposição a esses títulos, especialmente na faixa de 3 a 7 anos.
O Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) teve entradas de US$ 1,9 bilhão no último mês, totalizando mais de US$ 2,7 bilhões no ano, com rendimento de 3,87%.
Stephen McFee, gerente sênior de portfólio da Vanguard, destaca que evitar títulos de maior duração pode ser um erro, pois há valor nesse segmento.
O Bank of America está otimista com títulos de classificação single-A e triple-B, sugerindo que a faixa intermediária oferece bom equilíbrio entre rendimento e valorização.

Os investidores estão cada vez mais atentos às oportunidades em títulos municipais, que oferecem rendimento isento de impostos federais e, em alguns casos, estaduais. Gestores de fundos, como os da Vanguard e do Bank of America, recomendam aumentar a exposição a esses títulos, especialmente na faixa de 3 a 7 anos, prevendo uma recuperação no mercado.

Recentemente, o Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) registrou US$ 1,9 bilhão em entradas no último mês, totalizando mais de US$ 2,7 bilhões no ano. Com um rendimento de 3,87% e uma taxa de administração de 0,03%, o fundo atraiu o interesse de investidores de alta renda, especialmente em estados com altas taxas de imposto, como Nova York e Califórnia.

Stephen McFee, gerente sênior de portfólio da Vanguard, alerta que muitos investidores estão se afastando de títulos de maior duração devido ao medo de riscos associados. Ele destaca que “não se deve evitar o longo prazo, pois é onde vemos valor agora.” O Vanguard Core Tax-Exempt Bond ETF (VCRM), com uma maturidade média de 14,4 anos e uma duração média de 7,3 anos, apresenta um rendimento de 4,07%.

Oportunidade no Mercado

O Bank of America também está recomendando a adição de duração aos títulos municipais, prevendo uma aceleração no mercado. A equipe de pesquisa municipal do banco está overweight em títulos de classificação single-A e triple-B, sugerindo que os investidores considerem a faixa intermediária de 3 a 7 anos para equilibrar rendimento e valorização de preços.

Shannon Saccocia, CIO da Neuberger Berman, observa que essa faixa intermediária oferece um bom equilíbrio entre rendimento e potencial de valorização, sem as oscilações dramáticas dos títulos de longo prazo. Ela recomenda que investidores que utilizam fundos mútuos ou ETFs considerem combinar títulos de diferentes durações para gerenciar riscos.

Personalização da Duração

Investidores que optam por adquirir títulos individuais podem trabalhar com consultores para determinar a duração média desejada, permitindo que mantenham suas posições até o vencimento. Aqueles que utilizam fundos têm a vantagem da liquidez, mas devem estar cientes das flutuações de preços. Blair duQuesnay, planejadora financeira da Ritholtz Wealth Management, sugere que a combinação de fundos de curto e longo prazo pode ser uma estratégia eficaz para gerenciar a duração desejada.