Tarifaço dificulta cenário para ativos de risco, afirma CIO da XP

O cenário econômico brasileiro enfrenta desafios devido às tarifas impostas pelos Estados Unidos, especialmente durante a administração de Donald Trump. Artur Wichmann, CIO da XP, adota uma postura conservadora, recomendando investimentos em renda fixa e pós-fixados. Ele alerta que as tarifas dificultam a avaliação do prêmio de risco para a bolsa e os ativos prefixados nos próximos seis meses.

Wichmann destaca que a taxa de referência do mercado, o CDI, em torno de 15%, oferece retornos robustos. Para ele, o mais prudente é investir em ativos vinculados à inflação. “Ativos de ganho de capital implicam uma aposta futura sobre em que direção vai o prêmio de risco”, afirma, ressaltando que o impacto das tarifas é mais indireto, afetando o apetite do investidor estrangeiro.

O CIO observa que o fluxo de investimentos para o Brasil está em modo cauteloso, com investidores avaliando o desenrolar do conflito tarifário entre os EUA e o Brasil. “Se ficar circunscrito à tarifa de 50%, é vida que segue”, diz Wichmann. No entanto, se houver escalada nas tensões, isso pode afetar significativamente o câmbio e a atratividade dos ativos brasileiros.

Além disso, Wichmann considera precipitado tomar decisões de portfólio com base nas eleições de 2026, afirmando que pesquisas antes de um ano têm baixo poder preditivo. Ele observa que a popularidade do presidente Luiz Inácio Lula da Silva tem se recuperado, o que pode influenciar o cenário político e econômico.