Eztec, Tenda, Plano&Plano e outras: análise de desempenho no mercado imobiliário

No segundo trimestre de 2025, as construtoras listadas na B3 apresentaram resultados financeiros variados.
A Eztec teve lucro líquido de R$ 140 milhões, superando expectativas em 30%, com margem bruta de 40,8%.
A Tenda reportou receita líquida de R$ 992 milhões e lucro de R$ 204 milhões, ambos acima das projeções.
A Plano&Plano registrou receita de R$ 784 milhões, mas lucro de R$ 84 milhões ficou 20% abaixo do esperado.
Mitre e HBR Realty enfrentaram dificuldades, enquanto Lopes Brasil viu lucro aumentar, mas com despesas elevadas.

As construtoras listadas na B3 (B3SA3) apresentaram resultados financeiros diversos no segundo trimestre de 2025 (2T25), refletindo diferentes realidades no mercado imobiliário. Eztec (EZTC3) destacou-se com um lucro líquido de R$ 140 milhões, superando em 30% as expectativas do mercado, impulsionada pela venda de terrenos em Praia Grande (SP). A margem bruta atingiu 40,8%, a maior em três anos. A XP Investimentos recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 28.

A Tenda (TEND3) também teve um desempenho positivo, com receita líquida de R$ 992 milhões, um crescimento de 28% em relação ao ano anterior. O lucro líquido foi de R$ 204 milhões, 8% acima das projeções do BTG Pactual. A empresa elevou seu guidance para 2025, prevendo margens entre 36% e 37%. O BTG mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 22.

Resultados Mistos

A Plano&Plano (PLPL3) reportou receita líquida de R$ 784 milhões, um aumento de 12%, mas o lucro líquido de R$ 84 milhões ficou 20% abaixo do consenso do mercado. A XP acredita que a normalização de aprovações deve favorecer novos lançamentos, mantendo a recomendação de compra com preço-alvo de R$ 19.

Por outro lado, a Mitre (MTRE3) enfrentou dificuldades, com receita líquida de R$ 257 milhões, uma queda de 11%. O lucro líquido foi de apenas R$ 10 milhões, abaixo das expectativas. A companhia anunciou dividendos de R$ 12 milhões e o BTG mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 7.

Desempenho Variado

A Lopes Brasil (LPSB3) teve receita de R$ 51 milhões, alta de 13%, e o lucro líquido mais que dobrou, alcançando R$ 15,5 milhões. No entanto, a margem Ebitda caiu para 36,3% devido a custos elevados. A HBR Realty (HBRE3) apresentou receita líquida de R$ 50 milhões, um aumento de 36%, mas registrou um prejuízo de R$ 33 milhões por despesas financeiras altas. O BTG recomenda a compra, com preço-alvo de R$ 8.

Entre as construtoras, a Eztec se destacou com o maior avanço de lucro e margens elevadas, enquanto Tenda e Plano&Plano mostraram resultados positivos. Mitre e HBR enfrentaram desafios, e Lopes Brasil viu aumento de lucro, mas com despesas crescentes. As oportunidades de valorização estão mais evidentes em Eztec, Tenda e Plano&Plano, que seguem com recomendação de compra.