BBI eleva ativos argentinos com expectativa de recuperação econômica sob Milei

O Bradesco BBI atualizou sua recomendação para ações argentinas de *underperform* para neutra, após uma visita a Buenos Aires entre 15 e 17 de setembro. A equipe de analistas se reuniu com autoridades do Ministério da Economia e do Banco Central da República Argentina (BCRA), além de consultores políticos e econômicos, e obteve uma visão mais equilibrada sobre os riscos e oportunidades do país.

Essa mudança de perspectiva ocorre em um contexto de instabilidade política e econômica, marcado por derrotas do governo de Javier Milei e denúncias de corrupção. A confiança nos ativos argentinos foi abalada, mas a possibilidade de ajuda dos Estados Unidos e um realinhamento político antes das eleições de outubro podem oferecer um novo fôlego ao governo. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que “todas as opções estão na mesa” para apoiar a Argentina, incluindo linhas de swap e compras de moeda.

Recentemente, o governo argentino enfrentou uma pressão significativa, gastando mais de US$ 1 bilhão em dois dias para conter a desvalorização do peso, que rompeu o teto da faixa cambial. A moeda se valorizou 4,4%, atingindo 1.409 por dólar, após rumores de uma negociação de linha de crédito swap com os EUA, que poderia chegar a US$ 30 bilhões. Essa recuperação temporária trouxe alívio, mas a política de intervenção do BCRA é considerada sustentável apenas até US$ 150 milhões por dia.

Cenário Político

A situação política de Milei é delicada, especialmente após uma derrota de 13 pontos na província de Buenos Aires, onde o governador Axel Kicillof se consolidou como líder da oposição. Essa derrota forçou Milei a mudar sua estratégia, buscando aproximação com governadores aliados. As pesquisas atuais indicam que a coalizão La Libertad Avanza (LLA) possui 37,5% das intenções de voto, contra 29,6% do peronismo, o que poderia garantir a Milei cerca de um terço da Câmara Baixa.

No mercado financeiro, o Bradesco BBI recomenda reduzir a exposição a bancos mais sensíveis a choques locais, substituindo o Grupo Financiero Galicia (GGAL) pela bolsa de valores da Argentina, a Byma. A recuperação dos ativos argentinos foi visível, com ações negociadas nos EUA subindo mais de 10% e títulos em dólar apresentando alta. Além disso, Buenos Aires suspendeu temporariamente impostos de exportação sobre grãos para atrair divisas, resultando em compras chinesas.