Warner Bros. Discovery rejeita oferta da Paramount e favorece Netflix

Warner Bros. Discovery rejeitou a oferta hostil da Paramount Skydance e manteve a preferência pela proposta da Netflix.
A PSKY ofereceu 108 bilhões de dólares pela WBD, conforme anúncio, enquanto a Netflix propôs 82,7 bilhões de dólares pela Warner Bros e HBO Max, com dívida incluída.
O grupo diz que a oferta da PSKY é arriscada e não traz compromissos da família Ellison, enquanto a Netflix tem aceitação de desvincular a parte de canais da WBD apenas após a cisão.
O financiamento da oferta da PSKY depende de dívidas elevadas e de apoio de investidores, incluindo Ellison, fundos soberanos, QSI e PJSC; a Affinity Partners se retirou do consórcio.
O conselho da WBD afirma que a aquisição pela Netflix seria do melhor interesse dos acionistas; as ações da PSKY caíram e as da Netflix subiram após as notícias.

O grupo Warner Bros Discovery (WBD) rejeitou nesta quarta-feira 17 a oferta de compra enviada pela Paramount Skydance (PSKY) e reiterou que prefere a proposta da Netflix. A PSKY informou rapidamente sua oferta, avaliando a WBD em 108 bilhões de dólares (595 bilhões de reais, na cotação atual). O conselho da WBD afirmou que a proposta da PSKY não atende aos interesses da empresa.

A WBD já havia sinalizado preferência pela Netflix, após firmar acordo com o streaming no começo de dezembro. A Netflix propõe adquirir apenas o estúdio Warner Bros e a HBO completa, incluindo HBO Max, por 82,7 bilhões de dólares com dívida. A operação envolveria a cisão de canais para uma nova sociedade.

Detalhes da oferta e posicionamento

A WBD descreveu a proposta da PSKY como arriscada, citando financiamento por fundo fiduciário pouco transparente e falta de compromissos da família Ellison. A PSKY argumentou que conta com garantias da família Ellison, além de apoio de fundos soberanos. A Sony não está envolvida; a disputa envolve principalmente a estrutura de controle do conglomerado.

Contexto financeiro e reação de mercado

A transação da PSKY envolve emissão de dívida elevada, dado o valor de mercado da PSKY em torno de 15 bilhões de dólares e o alvo em 72 bilhões de dólares sem dívida. Suporte financeiro possível viria de investidores como o PIF saudita, QSI e PJSC, além de Kushner’s Affinity ter sido inicialmente cogitada, mas se retirou. As ações da WBD recuaram na Nasdaq, enquanto as da Netflix subiram. A PSKY manteve a confiança na aprovação regulatória, destacando a concorrência como argumento.