- Moody’s projeta estabilização gradual do real estate global em 2026, com juros mais baixos sustentando o crédito, mas com vacância elevada e risco de inadimplência persistente.
- Nos Estados Unidos, espera-se melhora levemente as condições, com refinanciamento facilitado, porém desemprego em alta pode reduzir a demanda por espaço, especialmente em escritórios.
- Na Europa, a recuperação é modesta e desigual, com melhoria prevista em Itália, Espanha e Reino Unido; Alemanha e França devem avançar mais lentamente.
- Na região Ásia‑Pacífico, o quadro é diverso: Austrália deve ver melhora dos títulos imobiliários; Japão mantém proteção dos ativos; China pode enfrentar deterioração da qualidade de ativos de automóveis.
- Data centers ganham relevância em financiamentos lastreados em hipotecas comerciais, mas há limitações de investidores; no Brasil, o destaque é o crescimento do PIB previsto em 2% para 2026 e inflação de 4,3%.
Em 2026, o mercado imobiliário global deve reduzir o ritmo de queda e entrar em uma estabilização gradual, impulsionada pela continuidade de juros mais baixos e por um crescimento econômico ainda positivo, porém aquém de uma recuperação vigorosa. A Moody’s prevê melhorias pontuais em alguns segmentos, apesar de manter observação sobre inadimplência, vacância e riscos macroeconômicos e geopolíticos.
Os data centers ganharam centralidade em títulos lastreados em hipotecas comerciais de ativo único nos Estados Unidos em 2025, fortalecendo esse segmento no mercado de CMBS. A tendência é de que, em 2026, a estabilização varie por região, com fatores como custos de financiamento e eficiência de ocupação influenciando o desempenho.
A instituição ressalva que a desaceleração econômica global não deve interromper crédito e refinanciamentos imobiliários, em meio a juros de curto prazo em declínio. O relatório aponta que o crescimento econômico lento, porém contínuo, facilita renegociação de dívidas, ainda que haja disparidades regionais.
Transformação digital e riscos climáticos
Nos Estados Unidos, a Moody’s projeta melhoria leve, mas a vacância continuará elevada, especialmente em escritórios em grandes mercados. O cenário exige monitorar a demanda por espaço frente a perdas de empregos previstas, que devem pressionar o setor.
Na Europa, a recuperação deve ocorrer de forma modesta e desigual, apoiada por juros mais baixos. Itália, Espanha e Reino Unido devem avançar mais rapidamente que Alemanha e França, com riscos geopolíticos e fiscais mantendo o clima de incerteza.
Na região Ásia-Pacífico, o quadro é diverso. Austrália pode mostrar melhora em RMBS e em empréstimos de alta qualidade, com inadimplência ainda alta para segmentos de maior risco. Japão reforça proteção de ABS e RMBS frente a altas de juros. China aponta deterioração moderada na qualidade de títulos de ABS automotivos, em meio a crescimento mais fraco.
A transformação digital aparece como vetor positivo para o real estate, especialmente com a consolidação dos data centers em 2025. O mercado deve manter demanda por financiamento em 2026, embora investidores institucionais enfrentem limitações de tipo de propriedade e concentração de inquilinos.
Riscos climáticos aparecem como tendência de eventos extremos mais frequentes e onerosos. Ainda assim, os impactos diretos sobre RMBS dos EUA devem permanecer sob controle em 2026, graças à diversificação geográfica dos portfólios.
Brasil
A Moody’s cita apenas o crescimento estimado do PIB brasileiro para 2026, em 2%, com inflação de 4,3%. Não há seção específica ou comentários detalhados sobre o mercado imobiliário do Brasil, nem perspectivas regionais sul-americanas no relatório.
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