BYD perde US$ 60 bi de valor de mercado e enfrenta desafios no setor na China

BYD perdeu cerca de US$ 60 bilhões de valor de mercado desde maio, com ações em Hong Kong caindo após dados de emplacamentos fracos.
As entregas domésticas da BYD em janeiro caíram pela metade em relação ao mesmo período do ano passado, para 109.569 unidades.
O setor enfrenta queda da demanda na China e aumento dos custos de matérias-primas (lítio, cobre, alumínio e chips), reduzindo margens.
O Morgan Stanley espera queda de 30% a 40% nos volumes no primeiro trimestre para a maioria das montadoras locais; ações de veículos elétricos seguem sob pressão.
Apesar de sinais positivos de exportação e avanços em IA e robôs, analistas recomendam cautela, com BYD cotada em cerca de 16 vezes as estimativas de lucro futuras.

A BYD sofreu uma queda expressiva no valor de mercado, com perdas de mais de US$ 60 bilhões desde maio. A queda recente ocorreu após dados de emplacamentos abaixo do esperado, ampliando a venda de ações da líder global de carros elétricos. O movimento impacta não apenas a BYD, mas seus pares no setor.

Investidores passaram a questionar as margens diante do aumento dos custos de matérias-primas e da demanda doméstica mais fraca na China. A pressão vem antes da temporada de resultados, em meio a subsídios reduzidos e a cautela com impactos da inflação de insumos. O sentimento é de maior aversão ao risco entre bancos de investimento.

A BYD e outras montadoras enfrentam custos crescentes com lithium, cobre e alumínio, além de uma oferta limitada de chips. Analistas apontam que o preço adicional por veículo pode chegar a cerca de US$ 1.000, pressionando margens em modelos premium. A deterioração da demanda surpreendeu parte do mercado.

Apesar disso, as exportações seguem como ponto positivo para o setor chinês, que ainda depende fortemente do mercado doméstico competitivo. A Moody’s e outras casas destacam riscos diferentes, enquanto investidores avaliam se as companhias conseguem repassar custos aos consumidores.

Alguns sinais de melhoria surgem do lado político e tecnológico. Avanços nas relações comerciais com Canadá e União Europeia fortalecem o cenário de exportações. Montadoras também exploram IA, robótica e robotaxis para novas frentes de atuação.

O mercado local tenta equilibrar expectativas. Dados indicam que a maioria das montadoras locais pode ter quedas de 30% a 40% nos volumes do primeiro trimestre, segundo projeções de bancos de investimento. A BYD aparece entre as empresas com alguma resiliência por conta do abastecimento interno.

No curto prazo, operam recomendações mistas entre investidores institucionais. A BYD está cotada a cerca de 16 vezes as estimativas de lucro futuro, abaixo da média de três anos, mas ainda sugerem cautela entre gestores. O cenário permanece desafiador para o setor.

Perspectivas e próximos passos

As próximas semanas devem trazer resultados que ajudem a esclarecer margens e capacidade de repasse de custos. Enquanto isso, o mercado observa a evolução de contratos de fornecimento e de novas tecnologias que podem sustentar o crescimento. O foco continua na China e na evolução global do segmento de veículos elétricos.