Roundshield eleva dívida da Urbas para 206 milhões, pressionando grupo imobiliário

El fondo Roundshield aumentou o endividamento da Urbas a 206 milhões de euros e intensificou o desgaste entre as partes. Roundshield moveu ação no Reino Unido para cobrar uma dívida de 189 milhões, relacionada a financiamento de 2020, enquanto Urbas reagiu com uma ação por estafa. O desfecho ocorre no contexto de recuperação judicial da empresa espanhola.

Administradores-designados de Urbas, Auren e Kepler-Karst, encaminharam ao juízo mercantil nº 2 de Madrid dúvidas sobre o plano de viabilidade apresentado pela Companhia de Reconstrução. O grupo, liderado por Juan Antonio Acedo, propôs um pagamento de três anos, sem descontos, com base na geração de caixa de promoção imobiliária e desinvestimentos. Os administradores, no entanto, questionam a viabilidade da proposta.

Conforme o relatório concursal visto pela imprensa, o valor cobrado pelo Roundshield inclui um crédito contingente de 205,69 milhões de euros derivado de uma ação na Inglaterra. Se considerado, o passivo total da Urbas alcançaria 361 milhões, o que supera em mais de três vezes o montante de créditos incluídos na proposta de acordo.

O financiamento, iniciado em dezembro de 2020, foi firmado por RS Lender, veículo criado para a operação, com 50 milhões de euros e posteriormente ampliado para 80 milhões. O objetivo era reorganizar dívidas herdadas da crise imobiliária que já passava de 250 milhões após uma expansão de capital em 2015. Em 2024, a auditoria levantou dúvidas sobre o valor dos ativos utilizados como garantia.

O contrato previa vencimento em dezembro de 2024. Depois de inadimplências, uma cláusula de garantia foi acionada em Luxemburgo, resultando na adjudicação da subsidiária de Urbas lá constituída, com um conjunto de ativos avaliados de forma controversa. A operação provocou controvérsia pública, com Roundshield alegando tentativa de inflar a dívida para favorecer a recuperação no processo de insolvência.

O impasse levou Urbas a registrar uma queixa por estafa processual, apresentada aos tribunais de Madrid, acusando Roundshield e seus representantes de manipular a dívida para influir nas frentes judiciais e no processo de recuperação. A ação inicial mencionava 145 milhões de euros, porém a cifra evoluiu para 189 milhões com acréscimos de juros e encargos.

Especialistas jurídicos indicam debates sobre a aplicação de juros após a tomada de ativos e a continuidade da cobrança mesmo após a expropriação de ativos pela garantia. A Roundshield entrou com ações no Reino Unido e participa ativamente do processo de reestruturação aberto em maio de 2025, buscando manter seus direitos diante do passivo elevado.

Detalhes do financiamento e ativos

• Roundshield, via RS Lender, firmou financiamento inicial de 50 milhões, ampliado para 80 milhões até o fim de 2020.
• Garantias abstratas e ativos imobiliários usados na operação foram avaliados pela companhia com impactos diferentes na contabilidade de credores.
• A dívida contingente estimada pode alterar significativamente o endividamento total de Urbas, elevando o débito além do que estava previsto no plano de recuperação.

Processo de reestruturação e desdobramentos

• Em 2025, Urbas iniciou negociações com credores para um plano de reestruturação; a designação de um novo expert financeiro ocorreu após a reivindicação de Roundshield.
• Um dia após a demanda britânica, o credor pediu autorização para indicar um novo especialista em reestruturação, substituindo a equipe anterior.
• Em 2025, Urbas acabou solicitando voluntariamente a declaração de concurso de acreedores para evitar homologação de propostas que pudessem favorecer o fundo investidor.