Balanço da Gerdau aponta perspectivas para o desempenho da ação

As ações da Gerdau abriram em alta, com ganho de 1,5%, a R$ 21,95, após o balanço do primeiro trimestre de 2026.
EUA seguem como principal motor: EBITDA de R$ 2,95 bilhões no trimestre, 5% acima do esperado, e operação americana responde por 75% do EBITDA com 24% de rentabilidade.
No Brasil, o cenário permanece desafiador, mas as receitas vieram melhor do que o esperado, com margem EBITDA de 9,2% devido a cortes de custos e eficiência.
A geração de caixa surpreendeu: fluxo de caixa livre de R$ 16 milhões, mesmo com R$ 980 milhões de capital de giro e R$ 1,2 bilhão em investimentos.
A empresa anunciou dividendos de R$ 0,18 por ação e já executou 21% do programa de recompra; o BTG Pactual mantém visão cautelosa, avaliando a Gerdau em 4,2 vezes o EBITDA.

Ações da Gerdau sobem nesta terça após balanço do primeiro trimestre de 2026, com foco no desempenho da operação nos EUA. A cotação abriu em alta, e por volta das 10h40 os papéis GGBR4 avançavam cerca de 1,5%, para R$ 21,95.

O destaque do balanço foi o desempenho das operações nos Estados Unidos, hoje o principal motor da companhia. A empresa registrou EBITDA de R$ 2,95 bilhões no trimestre, 5% acima do que esperava o BTG Pactual. A operação americana responde por 75% do EBITDA e apresenta margem de 24%.

No Brasil, os números vieram melhores que o esperado, ainda que o cenário permaneça desafiador. A margem de EBITDA ficou em 9,2%, superior às projections do BTG, impulsionada por redução de custos e ganhos de eficiência. Ainda assim, o mercado doméstico enfrenta queda de volumes e recuo de preços.

A geração de caixa surpreendeu: o fluxo de caixa livre foi de 16 milhões de reais, praticamente zerando a queima de caixa no trimestre. O BTG destaca que o período costuma ser fraco por conta do capital de giro. A empresa teve consumo de R$ 980 milhões em capital de giro e investimentos de R$ 1,2 bilhão.

Além disso, a empresa anunciou dividendos de R$ 0,18 por ação e já executou 21% do novo programa de recompra de ações, indicando foco em retorno ao acionista. Segundo o BTG, a Gerdau continua entre as operações mais estáveis do setor diante de um ambiente ainda turbulento.

Sobre a avaliação, o BTG mantém visão cautelosa, mesmo com sinais de melhoria no Brasil e defesa comercial em andamento. A diversificação geográfica, especialmente a forte operação nos EUA, continua a ser um diferencial relevante.

A companhia segue negociando a cerca de 4,2 vezes o EBITDA, com expectativa de retorno de geração de caixa de aproximadamente 8% para 2026. Em termos de valor agregado, isso implica que o valor da empresa equivale a aproximadamente 4,2 anos de geração de caixa atual.