- Compass, devolvida à Cosan, apresentou pedido de IPO na CVM para vender até 89,3 milhões de ações, gerando operação prevista de R$ 2,5 bilhões pelo preço mínimo de R$ 28 a R$ 35 por ação.
- A oferta é secundária, ou seja, não há novas ações; as ações vêm de controladores como Cosan, Atmos, Bradesco, Brasil Capital e grupo Bússola.
- As ações vão para o Novo Mercado, com free float mínimo de 25% (ou 15% se houver liquidez elevada); código PASS3 entra em negociação a partir do segundo dia útil após o anúncio.
- O preço da oferta será definido após o bookbuilding, com o anúncio ocorrendo em 7 de maio; oito bancos atuam no processo: BTG Pactual, Bank of America, Bradesco BBI, Citi, Itaú BBA, JP Morgan, Santander e XP Investimentos.
- A Compass atua no setor de gás com a Comgás e outras distribuidoras; mantém terminais de gás natural e tem 3,1 milhões de clientes, 28 mil quilômetros de redes e anunciou lucros de R$ 11,5 bilhões em 2025, EBITDA de R$ 4,974 bilhões e receita líquida de R$ 16,6 bilhões.
A Compass, controlada pela Cosan, protocolou na CVM o pedido de IPO com valor estimado de 2,5 bilhões de reais, considerando o preço mínimo por ação. A operação envolve até 89,3 milhões de ações e ocorre na B3, sendo a primeira oferta pública no Brasil desde 2021.
A oferta é secundária, ou seja, não há emissão de novas ações. Os papéis à venda pertencem aos controladores, incluindo Cosan, Atmos, Bradesco, Brasil Capital e o grupo Bússola, entre outros acionistas.
As ações da Compass vão operar no Novo Mercado, exigindo mínimo de 25% de free float ou 15% se houver maior liquidez. O código PASS3 será utilizado a partir do segundo dia útil após o anúncio de início da oferta.
Detalhes da operação
O preço por ação será definido após o bookbuilding, que envolve negociação com investidores e instituições financeiras. O valor final deve sair em 7 de maio, conforme cronograma preliminar divulgado pela empresa.
Estrutura do grupo Compass
A Compass atua no setor de gás por meio da Comgás, em São Paulo, e de seis distribuidoras adicionais. Entre elas estão Sulgás, Compagás, SCGás, Necta, MSGás e participação na CEG-Rio (37,4%).
Ativos e operações
Além da distribuição, a Compass opera terminais de gás natural, como o TRSP em Santos, por meio da Commit. A empresa também atua em biometano, em parceria com a Mitsui, e detém participação relevante nesses ativos.
Alcance e clientes
A Compass atende cerca de 3,1 milhões de clientes, opera 28 mil quilômetros de redes e distribui 14,4 milhões de metros cúbicos de gás por dia. Entre 2020 e 2024, investiu aproximadamente 15 bilhões de reais.
Desempenho financeiro
Em 2025, o lucro líquido atingiu 11,5 bilhões de reais, queda de 31% ante 2024. O EBITDA recuou 1%, para 4,974 bilhões. A receita líquida de 2025 ficou em 16,6 bilhões, queda de 10% frente o ano anterior.
Assessores financeiros
Para a condução do IPO, a Compass contratou oito bancos: BTG Pactual, Bank of America, Bradesco BBI, Citi, Itaú BBA, JP Morgan, Santander e XP Investimentos.
Contexto do mercado
Caso a operação seja realizada, será o primeiro IPO na B3 desde 2021, encerrando um período de captações fora do país por parte de empresas brasileiras. A Compass pode se tornar referência para futuras estreias no mercado local.
Observações finais
A Cosan busca capital para ampliar a atuação da Compass e, dentro do grupo, avaliará novas estratégias de investimento, incluindo possíveis aportes na Raízen, diante de elevado endividamento.
Entre na conversa da comunidade