Criptomoedas em tempos de guerra: porto seguro ou ativo de risco?

O Bitcoin vem registrando oscilações em meio aos dois meses de conflito entre EUA e Irã, completados nesta terça-feira. A valorização de cerca de 15% ainda convive com uma queda de aproximadamente 38% desde o pico, sem sustentar uma proteção robusta a curto prazo.

Para especialistas, a ideia de porto seguro não se sustenta de forma absoluta. A correlação média com o S&P 500 fica em torno de 0,5, indicando que o Bitcoin acompanha parte do humor dos mercados tradicionais. O aperto monetário também impacta sua capitalização.

Na prática, o ativo pode subir em tensões, mas não funciona como proteção clássica no curto prazo. Dados recentes sugerem que o comportamento segue vetores macroeconômicos, juros e percepção de risco global.

Criptomoedas atreladas ao dólar ganham espaço

As stablecoins, ligadas a moedas fiduciárias, avançam com maior clareza em momentos de incerteza. A capitalização agregada já passa de US$ 315 bilhões, com USDT somando perto de US$ 190 bilhões.

A média de movimentação diária das stablecoins fica em torno de US$ 70 bilhões, podendo superar US$ 100 bilhões em períodos de estresse, igualando boa parte da circulação de USDT.

Segundo Ricardo Dantas, presidente da Foxbit, ativos voláteis como o Bitcoin não cumprem plenamente o papel cambial no curto prazo. Já as stablecoins são usadas como alternativa eficiente ao câmbio tradicional.

Dantas acrescenta que as stablecoins reduzem fricções operacionais para empresas, ampliam o acesso à liquidez global e fortalecem o papel desses ativos como infraestrutura financeira, não apenas como investimento.

Diversificação como estratégia

O uso de criptomoedas como proteção exige cautela e gestão de risco, conforme o Braza Bank. A proteção cambial não é uma solução universal, mas pode funcionar dentro de estratégias bem estruturadas.

O mercado já testa soluções que combinam ativos para cenários de instabilidade. A Mynt, plataforma do BTG Pactual, lançou uma carteira com ouro e Bitcoin, com rebalanceamento automático.

André Portilho, sócio do BTG, afirma que a carteira une a solidez do ouro à inovação digital do Bitcoin, ajustando automaticamente as proporções conforme a volatilidade dos ativos. Hoje, 61,1% é ouro e 38,9% é Bitcoin.

A leitura destacada é que o mercado cripto não reage de forma homogênea a crises globais. Enquanto o Bitcoin oscila com o apetite a risco, as stablecoins ganham espaço como alternativa prática de acesso ao dólar.

Em suma, em tempos de guerra, as criptomoedas ocupam posição intermediária: não são exatamente porto seguro, mas também não ficam restritas à especulação, compondo estratégias de proteção e diversificação.