Igneo lidera disputa pela Indaqua, operador hídrico avaliado em até 1,3 bi

Igneo toma a dianteira na disputa pela Indaqua, avaliando a empresa em até € 1,3 bilhão (capital mais dívida) e 17 vezes o EBITDA de 2025.
Ofertas não vinculantes foram apresentadas por Igneo, PSP, BCI e Swiss Life; a maioria fica entre 20% e 25% abaixo das metas estabelecidas pela Antin.
Indaqua é líder português em concessões de água, com atuação na Península Ibérica e participação em licitações na Espanha, incluindo o contrato para oito cidades da área de Barcelona.
Antin adquiriu Indaqua em 2020 por cerca de € 625 milhões; em 2025 a empresa expandiu com a compra da Hidrogestión.
Em setembro, Indaqua confirmou financiamento de € 358 milhões de Schroders Capital e Santander para fortalecimento de capital e expansão, em meio à concorrência por contratos relevantes.

Igneo tomou a dianteira na disputa pela Indaqua, operadora de água com atuação em Portugal e em partes da Península Ibérica. A venda foi iniciada pela Antin, que contratou Citi e Société Générale para conduzir o processo. Ofertas não vinculantes já chegaram de Igneo, PSP, BCI e Swiss Life, segundo fontes do mercado.

A maior parte das propostas fica entre 20% e 25% abaixo do objetivo traçado pela Antin. A avaliação pode chegar a até 1,3 bilhão de euros, incluindo capital e dívida, o que representa cerca de 17 vezes o EBITDA de 2025, estimado em 75 milhões de euros.

Indaqua é considerada um ativo único na Europa, com concessões de alta qualidade. A cifra-reforça o interesse de compradores interessados em ativos de infraestrutura com presença na região, embora as expectativas da Antin sejam elevadas.

A situação acontece em meio ao histórico da empresa. Antin comprou Indaqua em 2020, por cerca de 625 milhões de euros, quando o EBITDA girava em torno de 45 milhões. A empresa expandiu atuação na Espanha, adquirindo a Hidrogestión em 2025, e já atuava em Angola com serviços de engenharia.

Indaqua participa de um grande contrato de água para Barcelona, avaliado em 1 bilhão de euros, concorrendo com Agbar e Sacyr. A licitação envolve oito cidades da área metropolitana e inclui consórcios que atuam em parceria com outras empresas.

Em setembro do ano passado, Indaqua fechou financiamento de 358 milhões de euros com Schroders Capital e Santander, visando fortalecer posição de capital para crescimento. A empresa portuguesa opera redes de água e saneamento em mais de 800 mil habitantes.

A empresa sediada no Porto também atua em apoio técnico, manutenção e supervisão de infraestruturas via filiais. Além disso, oferece serviços a empresas do setor e entidades públicas, com foco em eficiência hídrica de curto prazo.

Ainda não houve pronunciamento formal de Antin, Citi, Société Générale, Igneo ou dos possíveis compradores sobre o andamento da venda. O desfecho da operação depende da conversão de propostas em acordos vinculantes e de eventuais ajustes de preço.