- Um estudo analisou 1,4 milhão de usuários da Polymarket (plataforma de previsões com mais de 2 milhões de contas) entre novembro de 2022 e outubro de 2025 e mostrou que setenta e oito vírgula oito por cento perdem dinheiro.
- A concentração de ganhos é alta: 0,1 por cento dos usuários que mais ganha fica com cinquenta e oito vírgula cinco por cento de todas as lucros; 1 por cento com oitenta e quatro vírgula um por cento; 25 por cento com noventa e nove vírgula seis por cento.
- A explicação é que traders sofisticados usam algoritmos para atualizar preços rapidamente, dificultando a competição de investidores minoritários que acabam com perdas; em média, bots realizam cerca de oitenta e nove operações por dia, frente a apenas duas vívidas de um usuário comum.
- Casos de eventos militares tendem a concentrar ganhos, com análises indicando maior taxa de acerto em apostas militares; houve exemplo de um soldado que ganhou US$ quatrocentos mil em apostas ligadas a operações no exterior.
- Frente aos resultados, Polymarket endureceu controles e fechou parceria com a Chainalysis para monitorar operações; reguladores dos Estados Unidos (CFTC) acompanham o setor, que viveu rápido crescimento desde 2024.
Polymarket tem sido alvo de críticas por distribuir lucros de forma desigual entre seus usuários. Um estudo recente aponta que 70,8% dos participantes perdem dinheiro, enquanto uma minoria acumula a maior parte dos ganhos.
Os autores do estudo analisaram transações de 1,4 milhão de usuários de novembro de 2022 a outubro de 2025, em uma plataforma com mais de dois milhões de contas. A pesquisa envolve pesquisadores canadenses e uma professora francesa.
Desempenho desigual e concentração de lucros
Os dados mostram que o 0,1% que mais lucra concentra 58,5% de todas as ganancias, o 1% atinge 84,1% e o 25% fica com 99,6%. A conclusão é de que operadores altamente qualificados capturam quase todo o excedente.
Bloomberg já havia indicado, no início de 2025, que cerca de 823 usuários obtiveram mais de US$ 100 mil. O Wall Street Journal aponta que 67% dos ganhos ficam com o 0,1% das contas.
Contexto de uso e apostas sobre eventos militares
A pesquisa aponta que mercados de eventos militares são particularmente sensíveis a informações privilegiadas. Em alguns casos, negociações rápidas e uso de bots amplificam vantagens de quem tem acesso a dados antes do público.
Casos recentes e atuação regulatória
Na semana passada, um caso ganhou destaque: um soldado envolvido em operações militares abriu ganhos expressivos em Polymarket. O tema militar é citado como um dos que registram maior acerto entre apostas.
Para conter abusos, Polymarket informou intensificação de controles e anunciou cooperação com a Chainalysis para monitorar operações. A supervisão de mercados de previsão é centrada na CFTC, nos EUA.
Panorama e implicações
O estudo revela que a democratização da aposta não corresponde à distribuição de lucros. Traders utilizam algoritmos para ajustar cotações rapidamente, capturando ganhos à frente de participantes tradicionais. A dinâmica é descrita como redistribuição de riqueza dentro da plataforma.
Os autores destacam que a rentabilidade depende da habilidade de explorar erros de preço, não apenas de acertos isolados. A disparidade entre ganhos e perdas persiste, com parte relevante da população de minoristas registrando perdas.
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