Bolsa brasileira terá primeiro IPO em quase cinco anos; vale investir?

A Compass, ligada ao grupo Cosan, fará o primeiro IPO na B3 em quase cinco anos, previsto para segunda-feira, 11 de novembro.
O valor da ação ainda não foi divulgado; o piso da faixa indicativa está entre R$ 28 e R$ 35 por ação.
O IPO ocorre após decisão do Copom de reduzir a Selic para 14,5%, o que favorece a bolsa e o financiamento das empresas.
O investidor pessoa física só poderá participar quando o papel estiver disponível após o IPO para investidores qualificados; no momento, o processo é restrito a esse público.
Segundo analistas, o preço fica alinhado com o valor justo, com EV/EBITDA de 7,13; a Cosan vende parte da Compass como parte de uma reorganização, com o BTG Pactual como sócio interveniente.

A bolsa brasileira deve abrir capital pela primeira vez em quase cinco anos com a Oferta Pública Inicial (IPO) da Compass, empresa do setor de gás ligada ao grupo Cosan. A operação está marcada para a próxima segunda-feira, 11, no contexto de um mercado mais favorável após a redução da Selic anunciada pelo Copom. A precificação das ações será divulgada amanhã (7) por meio de fato relevante, com piso entre R$ 28 e R$ 35.

A Compass atua na distribuição de gás natural canalizado, originação, comercialização e infraestrutura de suprimento, além de soluções ligadas à transição energética, incluindo projetos de biometano. O grupo Cosan é controlador e atua em energia, logística e infraestrutura, compondo a estrutura do que será ofertado.

O IPO ocorre após a última oferta similar, em dezembro de 2021. A decisão de retomar as condições para listar se deu num momento de cortes de juros, com a Selic reduzida para 14,5%, o que tende a incentivar a captação de capital pelas empresas e atrair mais investimentos.

Detalhes da operação

Quem está envolvido: Compass, ligada à Cosan, que está vendendo parte de sua participação. A transação não envolve apenas a expansão, mas envolve a necessidade de caixa dentro da megareestruturação em curso pela Cosan.

Quando e onde: a expectativa é de listagem na B3 na próxima segunda-feira, 11, com a precificação prevista para ser anunciada dia 7. O mercado acompanhará se haverá demanda suficiente de investidores qualificados.

Por que acontece: a decisão de abrir capital faz parte de estratégias de financiamento e reorganização corporativa, com o objetivo de ampliar recursos e facilitar a transição para novos projetos de infraestrutura e energia.

Perspectivas de investimento

Para a visão de especialistas, o IPO da Compass está direcionado a investidores qualificados e profissionais, não abrindo ainda para o varejo. O preço sugerido está próximo do piso da faixa, o que pode representar uma oportunidade condicionada aos resultados da empresa.

Avaliação de valores mostra EV/EBITDA de cerca de 7,13, posição competitiva frente a pares do setor que operam em patamares superiores. Mesmo assim, o consenso aponta que a operação traz riscos e demanda avaliação cuidadosa dos próximos resultados.

Analistas destacam que, ao finalmente abrir ao público, o investidor deve observar para onde o dinheiro será destinado pela companhia, se para expansão, redução de dívida ou caixa para o controlador. No caso da Compass, o objetivo envolve a monetização de parte da participação pela Cosan.

O cenário global também é relevante, já que ativos de gás e infraestrutura costumam atrair interesse externo, destacando a Compass como ativo com potencial de atrair capital de fora do país, dependendo da percepção de risco e da demanda por energia no curto prazo.