Crise provoca efeito dominó que já ultrapassa fronteiras

O aumento de medidas de inadimplência no Brasil em 2025 ampliou os desafios para serviços, comércio, construção civil e transportes. A crise, que antes atingia principalmente o agronegócio, ganhou alcance urbano e impacta pequenos, médios e grandes empresas.

Dados do setor mostram que 5.680 empresas entraram em recuperação judicial no ano passado, o maior número já registrado. Ao todo, 8,9 milhões de CNPJs estavam negativados, com passivos superiores a R$ 185 bilhões. A Selic de 14,75% agravou o aperto de crédito.

Embora o agronegócio aparente liderar os pedidos, os setores urbanos concentram o maior volume absoluto de empresas em dificuldade. O efeito é acelerado pela baixa liquidez e pelo crescimento dos custos operacionais.

Setores mais atingidos

No serviços, 55,2% das empresas inadimplentes do país estão nesse segmento, que respondeu por 30% dos pedidos de recuperação judicial em 2025. A dívida média por CNPJ negativado supera R$ 23 mil, indicando vulnerabilidade de fluxo de caixa.

No comércio, o varejo representou 21,7% dos pedidos de recuperação e cerca de 35% das inadimplentes. Grandes nomes como Americanas, Casas Bahia, Marisa, Tok&Stok, Dia e Polishop confirmaram crises já em curso entre médias e pequenas companhias.

No setor de construção civil, há desbalanceamento entre custos de insumos e dificuldade de acesso ao crédito. A alta de 9,7% em materiais de construção em 12 meses até abril de 2025 agrava margens e prazos de entrega.

O transporte rodoviário enfrenta custo elevado com diesel, que subiu mais de 20% no primeiro trimestre de 2026. Em várias rotas, o combustível representa até 70% do custo total, com defasagem de frete superior a 10%.

Contexto macro e impactos

A pandemia deixou dívidas emergenciais, hoje somadas ao aperto de crédito. O cenário é agravado pela alta taxa de juros e pela seletividade bancária prevista para 2026, com menor disponibilidade de capital de giro.

Observa-se também que a desaceleração de consumo, inflação persistente e competitividade de plataformas internacionais pressionam margens já estreitas. Muitas empresas operam com margens líquidas entre 2% e 5%.

Na construção, grandes incorporadoras recorrem a CRIs, FIIs e debêntures incentivadas, mas as médias e regionais dependem do crédito bancário tradicional, com contratos de longo prazo e custos crescentes.

Possíveis caminhos e desafios

Diante da crise, cresce a importância de instrumentos legais de recuperação. A renegociação assistida pode ser usada quando há liquidez residual e credores disponíveis para negociar.

A recuperação extrajudicial ganhou força em 2025, permitindo acordos aprovados pela maioria dos credores serem homologados judicialmente. Em casos de crise operacional, a recuperação judicial com stay period protege ativos por 180 dias.

Dados do Monitor RGF indicam maior conversão de recuperações em falências em 2025, especialmente quando o pedido é protocolado já com ativos restritos. O tempo de reação é crucial para manter a viabilidade.

Para 2026, espera-se continuidade de juros elevados, crédito seletivo e incertezas políticas. Empresas que detectam cedo sinais de deterioração conseguem negociar melhor e evitar o colapso.

Observações finais

A trajetória de recuperação exige planejamento financeiro e uso adequado de instrumentos legais. O atraso na decisão pode significar a perda de ativos, capacidade operacional e credibilidade, contribuindo para caminhos sem retorno.