Reviravolta deixa privatização da Copasa em dúvida antes da eleição

A privatização da Copasa, estatal de água e esgoto de Minas Gerais, sofreu uma reviravolta e foi paralisada no momento em que o mercado aguardava o investidor de referência. A ação da empresa na B3 fechou o dia com queda de 4,71%. O anúncio foi feito por meio de fato relevante divulgado pela Copasa na manhã desta quinta-feira.

Segundo a companhia, determinadas condições da Oferta serão alteradas por fatores supervenientes, sem detalhar as razões. O ofício formalizando as mudanças foi enviado pelo acionista vendedor, o governo de Minas, no dia 27. Não houve divulgação do teor nem dos fatores que motivaram a mudança de rota.

A omissão sobre os elementos que levaram ao ajuste gerou cautela entre analistas e investidores. O mercado espera posicionamento do Comitê de Estatais para saber se a operação será retomada, modificada ou arquivada. O cronograma original, que previa definir o investidor de referência hoje, ficou suspenso.

Caminho da operação

A Copasa informou que o Comitê de Coordenação e Governança de Estatais deverá se manifestar sobre as alterações. Documentos da oferta serão reapresentados com o novo cronograma. Fontes próximas ao processo disseram que a possibilidade de retomar a privatização ainda não está definida.

Duas fontes, sob condição de anonimato, disseram que a proximidade das eleições aumenta o ceticismo sobre a retomada do processo. O governo de Minas acompanha a decisão e avalia os próximos passos, segundo apuração dos veículos de imprensa.

Conforme o Broadcast, serviço de notícias do grupo Estado, propostas de investidores de referência ficaram aquém do preço mínimo esperado. Se confirmada, essa leitura reforça a hipótese de mudança de rumo ou de suspensão da privatização.

Histórico recente e participantes

A Copasa atende cerca de 12 milhões de pessoas e registra faturamento anual em torno de 7,5 bilhões de reais. Em fevereiro, o então presidente do conselho de administração, Hamilton Amadeo, foi apontado como principal delator em acordo de leniência envolvendo a empresa Aegea, cotada para controlar a companhia privatizada. Amadeo renunciou ao cargo de chairman no mesmo dia.

A saída foi interpretada como tentativa de reduzir o desgaste político em torno do processo, cuja modelagem havia sido aprovada pelo Legislativo mineiro no fim de 2025 e sancionada no início de 2026, durante a gestão do governador Romeu Zema.

Outro revés ocorreu com a desistência da Sabesp, que integraria a disputa como investidor de referência. Segundo o Brazil Journal, a empresa paulista avaliou que a conta não fechou, citando riscos contratuais e o cenário político de Minas Gerais.

Os candidatos à privatização em Minas Gerais enfrentam críticas tanto ao modelo quanto aos impactos locais. A desistência da Sabesp intensifica a percepção de incerteza para o processo, que envolvia a venda de aproximadamente 190 milhões de ações ordinárias e a transferência de participação de 50% para 5%, com uma golden share para o governo e o investidor de referência com 30%.

O que está em jogo e perspectivas

O cronograma inicial previa o leilão com negociação na B3 a partir de 5 de junho, com preço final a ser definido em 2 de junho. Com a suspensão, o mercado aguarda o desfecho do comitê e a decisão sobre manter, ajustar ou cancelar a operação, especialmente diante do calendário eleitoral que se aproxima.