OpenAI e Anthropic Rivais, porém Investidores Não Tomam Partido

Cerca de noventa firmas de venture capital investiram tanto na OpenAI quanto na Anthropic nos últimos anos, segundo análise da WIRED com dados da PitchBook, com about 42% dos investidores da OpenAI também na Anthropic.
Em aproximadamente um terço dos investidores da Anthropic também há participação na OpenAI, incluindo nomes como Sequoia Capital, Greylock e Founders Fund.
Na última semana, a Anthropic anunciou captação de recursos (Series H) com 31 investidores, pelo menos 13 deles com participação na OpenAI.
Especialistas destacam que a sobreposição de investidores é incomum entre concorrentes fortes, refletindo a evolução do VC, o tamanho crescente dos rounds e o interesse em IA.
Mesmo com a proximidade de abertura de capital de ambas as empresas neste ano, analistas dizem que investidores buscam preservar retornos em vez de escolher um vencedor definitivo.

OpenAI e Anthropic aparecem como rivais, mas o fluxo de investimentos mostra forte sobreposição. Cerca de 90 gestores de recursos financiaram ambas as empresas nos últimos anos, segundo dados analisados pelo WIRED a partir do PitchBook. O Delta de investimento é considerável: OpenAI compartilha hoje cerca de 42% de seus investidores com Anthropic.

Entre os signatários comuns estão nomes como Sequoia Capital, Greylock, Founders Fund, Redpoint Ventures, Emerson Collective e Sound Ventures. Na última rodada da Anthropic, 31 investidores foram anunciados; ao menos 13 já possuíam participação na OpenAI, segundo o levantamento. Há indícios de que o número real seja ainda maior.

O cruzamento de carteiras ocorre em um momento em que ambas as empresas buscam abrir capital neste ano, ampliando o interesse de quem investe em tecnologia de IA. A existência de poucos conflitos de interesse aparentes, segundo analistas, revela uma visão de mercado que não acredita em vitória absoluta de um único ator.

Investidores em comum

A prática de investir em ambos os rivais reflete mudanças no ecossistema de venture capital. Cerca de 30 dos investimentos cruzados incluem fundos de hedge, private equity e wealth management, além de tradicionais firmas de venture. Especialistas destacam que grandes fundos estão operando com mais startups, mantendo posições diversificadas.

Alguns investidores afirmam que possuir ações em ambos os lados pode acelerar retornos, dada a demanda ampla por IA. Outros ressaltam que o tamanho reduzido de cada participação minimiza conflitos, mantendo o foco em ganhos potenciais com o crescimento das empresas.

Contexto de mercado e IPO

Ainda segundo especialistas, a parceria de investidores com várias empresas de IA ajuda a diluir riscos, já que o destino de cada empresa permanece incerto. O interesse em IA é descrito como transformador para diversos setores, justificando apostas simultâneas em várias frentes.

Entre os fatores que elevam o atrativo, consta a possibilidade de investidores se beneficiarem com quedas de volatilidade e com o desempenho de ações no pós-IPO. A expectativa fica ainda mais alta diante da participação de fundos que já investiram em outras labs de pesquisa em IA, como xAI, ligado à SpaceX.