Occam: BC deveria encurtar horizonte, não esticar prazo

Occam avalia que o Comitê de Política Monetária alongou o horizonte para 2028, tornando a decisão menos firme e mais dovish

Paulo Val, economista-chefe da Occam — Foto: Leo Pinheiro/Valor

O Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto, indo para 14,25%.
A ata alongou o prazo de convergência da inflação à meta para o primeiro trimestre de 2028, em vez do quarto trimestre de 2027.
Paulo Val, economista-chefe da Occam Brasil, classifica o comunicado como mais “dovish” (menos inclinado ao aperto monetário).
Val considera o tom adotado pelo colegiado “confuso” e aponta que a decisão não foi “forte o suficiente para conter a deterioração das expectativas”.
A avaliação menciona ruídos na mensagem do BC, com foco na trajetória da inflação e na sinalização de política monetária futura.

O Copom, órgão do Banco Central, decidiu reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, para 14,25%. A decisão altera o ritmo de aperto da política monetária e impacta as expectativas para a inflação.

Para Paulo Val, economista-chefe da Occam Brasil, a comunicação foi marcada por ruídos. Ele aponta que o texto estendeu o prazo de convergência da inflação à meta para o primeiro trimestre de 2028, em vez do quarto trimestre de 2027, e classifica o tom como mais dovish.

Val ressalta que a mudança no horizonte revela uma visão menos vigorosa para o controle inflacionário no curto prazo. O avaliador afirma ainda que o documento traz sinais mais suaves sobre o dinamismo da política monetária.

A leitura do mercado fica condicionada aos próximos dados de inflação e às projeções do BC. O Copom mantém o foco na convergência de preços, enquanto ajustes adicionais podem depender das próximas leituras de demanda e câmbio.

A Occam Brasil acompanha as ações do Copom como referência para avaliações sobre a velocidade de ajuste das autoridades monetárias. A análise de Val reforça a importância de acompanhar a evolução das projeções de inflação ao longo do tempo.