Mercado de previsão dos EUA gera desafios não previstos por economistas

Plataformas de previsão nos EUA, como Polymarket e Kalshi, estão fortemente dominadas por apostas esportivas, desviando-se do uso originalmente previsto por economistas.
O modelo moderno de mercados de previsão surgiu nos anos oitenta e teve seu impulso inicial com um artigo de 2008, defendendo eventos economicamente relevantes como eleições e política monetária.
Hoje, grande parte do volume negociado em Kalshi e Polymarket envolve esportes e cultura pop, em vez de eventos econômicos relevantes.
Dados recentes apontam que, no último mês, esportes representaram cerca de 84% do volume na Kalshi e 99% no site americano da Polymarket, com valores próximos a bilhões de dólares.
Economistas reconhecem benefícios na agregação de informações, mas alertam para riscos, como vício em apostas e uso inadequado de contratos que não atendem ao uso original do mercado de previsões.

O mercado de previsões nos Estados Unidos amadureceu para além do que economistas imaginavam, impulsionado por plataformas como Kalshi e Polymarket. O conceito nasceu nos anos 80, com a ideia de que o livre mercado poderia antecipar eventos relevantes, incluindo eleições, riscos ambientais e política monetária.

Quase quatro décadas depois, o setor se tornou um negócio bilionário, fortemente puxado por apostas esportivas. Economistas originais defendiam limites e usos restritos, mas a prática atual concentra grande parte do volume em eventos esportivos e temas da cultura pop.

Origens do mercado de previsões

Foi em Iowa, durante um almoço em 1988, que três economistas criaram o Iowa Political Stock Market, hoje Iowa Electronic Markets. O experimento testou se a sabedoria da multidão supera pesquisas, com participação restrita e apostas mínimas.

O mercado de Iowa previu com precisão a vitória de George H. W. Bush em 1990, validando a ideia de mercados de previsão como instrumentos de informação. Os autores do estudo, posteriormente, foram coautores do artigo de 2008 que defendia a liberação regulatória.

Da promessa à prática atual

A visão original apontava contratos sobre resultados econômicos e políticos, com salvaguardas como limites de contribuição anual. O modelo atual, porém, explora contratos sobre uma ampla gama de eventos, não apenas eleições.

As plataformas atuais registram grande parte das operações em esportes e cultura pop, o que preocupa especialistas em saúde pública. Dados indicam volumes expressivos de negociações ligadas a esportes.

Operação e regulação

Kalshi e Polymarket operam como negociações de contratos, não como cassinos, e afirmam que não há banca própria. Na prática, a compra de cotas pode se assemelhar a apostas em plataformas de apostas esportivas tradicionais.

A legislação americana trata contratos financeiros de modo distinto das apostas, abrindo espaço para participação ampla, inclusive por maiores de 18 anos. A prática tem gerado debates sobre impactos sociais e de consumo.

Riscos, benefícios e debates

Pró e contra convergem entre especialistas. Há potencial para melhorar a agregação de informações e antecipar demanda, mas surgem riscos de vício e inadimplência associada a apostas esportivas.

Estudos indicam impactos variados na educação climática, em políticas públicas e no comportamento de consumo. Economistas ressaltam a importância de equilíbrio entre inovação e proteção aos usuários.