Gestores evitam riscos e miram CDI no 2º semestre em meio à eleição

Gestores evitam posições arriscadas antes da eleição, priorizando renda fixa atrelada ao CDI no curto prazo.
Na Bolsa, o preço das ações equivale a cerca de oito anos de lucro, abaixo da média histórica.
Títulos IPCA+ pagam inflação mais juro real em torno de 7,9% ao ano, mas o rendimento depende da percepção de convergência da inflação à meta.
Saída de capital estrangeiro reduz espaço para altas na bolsa; seletividade é essencial, com foco em bancos e empresas de saneamento e energia.
O dólar, com a moeda em torno de R$ 5,20, é visto como proteção de patrimônio, funcionando como contrapeso às aplicações domésticas.

Na esteira de eleições e cenário internacional incerto, gestores evitam riscos e preferem a renda fixa atrelada ao CDI para o segundo semestre de 2026. Mesmo com ações com descontos históricos, a cautela domina, com juros elevados mantendo a renda fixa atraente no curto prazo.

A bolsa enxergou queda expressiva: ações em média valem o equivalente a oito anos de lucro esperado, abaixo da relação de dez anos observada historicamente. Títulos públicos indexados à inflação oferecem hoje cerca de 8% ao ano acima do IPCA, dobrando o poder de compra em aproximadamente nove anos. O conservadorismo responde a incertezas de curto prazo.

A ênfase na inflação é marcada pelos títulos IPCA+, que pagam inflação mais juro real de cerca de 7,9% ao ano. Se a política fiscal desagradar no próximo governo, o juro pode subir para perto de 9%, pressionando o preço dos títulos caso o investidor precise vender antes do vencimento.

Câmbio e ações: cenário polarizado

No mercado de ações, o preço atual difere bastante do observado em mercados desenvolvidos, com a Citi apontando desconto de 8,4 anos de lucro. Contudo, o fluxo de capitais estrangeiro recuou, com saída de R$ 8,8 bilhões em junho, e recursos migraram para ativos no exterior ligados à IA, como ações em Taiwan e Coreia do Sul.

Essa saída reduz espaço de alta para o Ibovespa, e juros estáveis no Brasil também pesa. Investidores locais, por sua vez, mostraram menor apetite por ações sem sinalizações de queda de juros no curto prazo. A seletividade passa a ser a estratégia recomendada.

Estratégias recomendadas pelos gestores

Especialistas destacam que bancos, utilities e empresas de saneamento aparecem entre as preferências, por terem menos sensibilidade à queda de juros. A ideia é buscar companhias com barreiras à entrada, gestão sólida e capacidade de reinvestir ao longo do tempo.

Para quem investe em inflação, o consenso é claro: o IPCA+ protege contra inflação, mas traz incerteza sobre o patamar futuro da curva de juros. O horizonte de investimento define a decisão de compra e de manter até o vencimento.

O dólar volta a operar acima de R$ 5,20, funcionando como proteção para o patrimônio em carteiras mais conservadoras. Mesmo diante de volatilidade cambial, especialistas indicam que a diversificação com ativos em moeda forte reduz risco sistêmico.