A Câmara dos EUA aprovou a proposta orçamentária “One Big Beautiful Bill Act”, que busca tornar permanentes os cortes de impostos implementados durante o governo Trump. A aprovação ocorreu por uma margem apertada e agora aguarda a validação do Senado e a sanção do presidente.
O projeto, se aprovado, resultará em um aumento do déficit orçamentário em US$ 3,8 trilhões nos próximos dez anos, segundo o Congressional Budgetary Office (CBO). Embora inclua algumas medidas compensatórias, como aumento de tributos e cortes de despesas, o impacto líquido será negativo. Os defensores argumentam que o pacote pode impulsionar o PIB e, consequentemente, a arrecadação tributária, mas essa previsão não está refletida nas estimativas do CBO.
Impacto no Déficit Primário
A análise do déficit primário é crucial para entender as implicações fiscais da proposta. Historicamente, o déficit primário ajustado ao ciclo nos EUA foi relativamente estável durante o segundo mandato de Obama, em torno de 2,1% do PIB. No entanto, após as desonerações fiscais de Trump, esse número subiu para 3,9% em 2019, antes da pandemia. Com a nova proposta, o déficit primário pode alcançar 6% do PIB entre 2026 e 2028, um nível preocupante considerando que a economia está superaquecida.
Esse cenário contrasta com períodos anteriores, como 2008-2011, quando o déficit elevado ocorreu em um contexto de desemprego elevado. Atualmente, o risco-país dos EUA, medido pelo CDS, se aproxima de países como a Itália, indicando uma crescente preocupação com a sustentabilidade fiscal.
Considerações Finais
A proposta “One Big Beautiful Bill Act” representa um movimento significativo na política fiscal dos EUA, com potenciais repercussões econômicas e financeiras. O debate sobre sua viabilidade e impacto continua, especialmente em um cenário de economia superaquecida e dívida elevada. A aprovação final dependerá da posição do Senado e do presidente.
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