As construtoras listadas na B3 (B3SA3) apresentaram resultados financeiros diversos no segundo trimestre de 2025 (2T25), refletindo diferentes realidades no mercado imobiliário. Eztec (EZTC3) destacou-se com um lucro líquido de R$ 140 milhões, superando em 30% as expectativas do mercado, impulsionada pela venda de terrenos em Praia Grande (SP). A margem bruta atingiu 40,8%, a maior em três anos. A XP Investimentos recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 28.
A Tenda (TEND3) também teve um desempenho positivo, com receita líquida de R$ 992 milhões, um crescimento de 28% em relação ao ano anterior. O lucro líquido foi de R$ 204 milhões, 8% acima das projeções do BTG Pactual. A empresa elevou seu guidance para 2025, prevendo margens entre 36% e 37%. O BTG mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 22.
Resultados Mistos
A Plano&Plano (PLPL3) reportou receita líquida de R$ 784 milhões, um aumento de 12%, mas o lucro líquido de R$ 84 milhões ficou 20% abaixo do consenso do mercado. A XP acredita que a normalização de aprovações deve favorecer novos lançamentos, mantendo a recomendação de compra com preço-alvo de R$ 19.
Por outro lado, a Mitre (MTRE3) enfrentou dificuldades, com receita líquida de R$ 257 milhões, uma queda de 11%. O lucro líquido foi de apenas R$ 10 milhões, abaixo das expectativas. A companhia anunciou dividendos de R$ 12 milhões e o BTG mantém recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 7.
Desempenho Variado
A Lopes Brasil (LPSB3) teve receita de R$ 51 milhões, alta de 13%, e o lucro líquido mais que dobrou, alcançando R$ 15,5 milhões. No entanto, a margem Ebitda caiu para 36,3% devido a custos elevados. A HBR Realty (HBRE3) apresentou receita líquida de R$ 50 milhões, um aumento de 36%, mas registrou um prejuízo de R$ 33 milhões por despesas financeiras altas. O BTG recomenda a compra, com preço-alvo de R$ 8.
Entre as construtoras, a Eztec se destacou com o maior avanço de lucro e margens elevadas, enquanto Tenda e Plano&Plano mostraram resultados positivos. Mitre e HBR enfrentaram desafios, e Lopes Brasil viu aumento de lucro, mas com despesas crescentes. As oportunidades de valorização estão mais evidentes em Eztec, Tenda e Plano&Plano, que seguem com recomendação de compra.
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