A Cogna (COGN3) anunciou uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) para comprar a totalidade das ações da sua subsidiária Vasta, que está listada na Nasdaq. A proposta, avaliada em US$ 79,85 milhões, oferece US$ 5 por ação, com prazo até 15 de outubro. A Cogna já possui 97,6% do capital da Vasta.
A OPA foi aprovada pelo conselho da Cogna e visa deslistar a Vasta da bolsa americana, onde a empresa está desde 2020. A operação pode resultar em uma economia de R$ 15 milhões anuais para a Cogna, que busca simplificar sua estrutura corporativa. Analistas destacam que a baixa liquidez das ações da Vasta e a valorização do real tornam a deslistagem uma estratégia viável.
O Citi e o Santander avaliam a proposta como uma alocação de capital estratégica. O Citi ressalta que a deslistagem permitirá à Cogna otimizar recursos e trabalhar com uma subsidiária totalmente internalizada. A Vasta, que viu suas ações caírem 75% desde o IPO, apresentou uma valorização de 143% no acumulado do ano, mas ainda enfrenta desafios de liquidez.
A saída da Vasta da Nasdaq segue a tendência de outras empresas brasileiras de educação, como a Arco Educação, que também optou por fechar capital. A Cogna, com uma alavancagem líquida de 1,2 vezes o EBITDA, mantém uma situação financeira saudável, o que pode facilitar a implementação dessa estratégia.
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