A Cosan não participa mais diretamente das negociações com a Shell para reestruturar a Raízen, joint venture de açúcar e etanol. A informação foi confirmada pelo CEO Marcelo Martins durante teleconferência de resultados nesta terça-feira.
Martins afirmou que a Cosan não vê a estrutura proposta como solução para a integridade dos problemas da Raízen. Segundo ele, os credores passam a discutir o futuro da empresa com a Shell, e as conversas seguem em evolução.
As ações da Cosan dispararam até 6,8% no pregão de abertura em São Paulo, enquanto as da Raízen perderam até 7,3%, puxando o Ibovespa para baixo. A Raízen enfrenta dívida elevada e negociações para capitalização que se arrastam.
A empresa tem visto dificuldades com o crescimento da alavancagem e com fatores como juros altos, safras aquém do esperado e investimentos que ainda não geraram retorno. Em resultado recente, a Raízen registrou impairment de R$ 11 bilhões.
Martins disse que houve divergência entre Cosan e Shell sobre separar as unidades de açúcar/etanol do negócio de distribuição de combustíveis. A Cosan defende separação por alocação de capital; a Shell prefere recapitalizar primeiro.
Em coletiva anterior, Cristiano Pinto da Costa, diretor da Shell no Brasil, apontou riscos ao dividir a empresa num momento de instabilidade. A visão da Shell é manter a empresa integrada, com foco na recapitalização.
A Cosan, que atua ainda em ferrovias, gás natural e lubrificantes, encerrou o ano com dívida líquida de R$ 9,7 bilhões, 46% menor que no trimestre anterior, após aporte de capital no fim de 2025. A empresa busca reduzir endividamento com venda de ativos.
As classificações de crédito da Cosan foram revistas para baixo por agências, diante de preocupações com a Raízen. O grupo segue avaliando desinvestimentos, sem pressa para vender participação na operadora ferroviária Rumo, segundo Martins.
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