A Unipar encerrou 2025 com uma forte pressão no quarto trimestre, diante de queda de preços do PVC e da soda cáustica, desvalorização do dólar e valorização do euro. Além disso, itens não recorrentes reduziram o resultado em 39 milhões de reais, incluindo impairment de estoques e writeoffs ligados a projetos de expansão.
O resultado gerou queda de 71% no EBITDA, para 125 milhões de reais, e prejuízo de 7 milhões frente ao lucro de 107 milhões no 4T/2024. A receita líquida caiu 24%, para 1,2 bilhão de reais, com margem de EBITDA de 10%.
No acumulado do ano, a empresa registrou EBITDA de 1,1 bilhão de reais, elevação de 16% frente a 2024, com margem de 22%. O lucro anual ficou em 483 milhões, queda de 14%. A geração de caixa totalizou 1,2 bilhão de reais, ante 835 milhões no ano anterior.
Resultados do quarto trimestre
A Unipar aponta que o quarto trimestre foi fortemente desafiador, influenciado pela turma de variáveis negativas mencionadas. O negócio de químicos sustenta um portfólio exposto a commodites dolarizadas e ciclos de demanda.
A empresa destacou que, apesar do fraco desempenho no período, as operações mostram fundamentos para melhoria quando o ciclo petroquímico virar. O executivo-chefe, Rodrigo Cannaval, ressalta que o quadro anual foi positivo, pela performance e pelos investimentos realizados.
Investimentos e estrutura de capital
Ao longo de 2025 a Unipar modernizou a fábrica de Cubatão, finalizada recentemente, e avançou com o ramp-up da planta de Camaçari. Também investiu em autogeração com a Casa dos Ventos, totalizando mais de 1 bilhão de reais em capex.
A dívida líquida ao fim do trimestre alcançou 2,4 bilhões de reais, aumentando a alavancagem para 2,2 vezes EBITDA. A gestão afirma que 90% da dívida vence após 2030 e com condições atrativas.
Cannaval comenta que 2026 terá capex significativamente menor que o de 2025, pois os projetos já estão na fase final. A companhia não costuma publicar guidance formal, mas aponta esse cenário para o próximo ano.
A Unipar está avaliada em cerca de 7,12 bilhões de reais na B3, com valorização de 15% das ações nos últimos 12 meses. A controladora é liderada por Frank Geyer Abubakir.
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