Petróleo caro eleva inflação e pode manter juros estáveis, dizem especialistas

O petróleo em alta pode acelerar a inflação e restringir cortes de juros. A elevação dos preços impacta combustíveis, frete e consumo no Brasil, refletindo no IPCA de abril, segundo especialistas. O petróleo subiria devido a conflitos entre EUA, Israel e Irã, afetando a margem de manobra do BC.

O efeito inicial se mostra nos combustíveis: gasolina e diesel pressionam o grupo de transportes do índice. Com o diesel mais caro, o transporte rodoviário encarece a distribuição de alimentos, bens industriais e serviços, repassando parte do custo ao consumidor.

Estimativas de mercado indicam que uma alta de 10% no petróleo pode acrescentar entre 0,2 e 0,4 ponto percentual ao IPCA. Se houver elevação de 50% nos combustíveis, o impacto pode ficar entre 1,5 e 3 pontos percentuais, segundo especialistas.

Além dos combustíveis, o petróleo eleva o custo de insumos como fertilizantes e derivados petroquímicos, ampliando pressões sobre alimentos e produtos manufaturados. O efeito abrangente reforça o viés de alta da inflação.

Aviação e pressão inflacionária

O querosene de aviação já subiu, impactando o custo das companhias. A Petrobras aumentou, em abril, o preço médio do QAV para distribuidoras, com expectativa de repasse às passagens nas próximas semanas.

Especialistas apontam que a alta do combustível era esperada após períodos de contenção. O impacto já pode aparecer nos dados de curto prazo, com reflexos no IPCA-15 e na inflação de serviços, conforme a composição de custos.

Para o mercado, o efeito é de maior rigidez na condução da política monetária. A inflação alimentada por combustíveis tende a reduzir o espaço para cortes de juros no curto prazo, mesmo com sinais de desaceleração econômica.

Implicações e leituras para o BC

Analistas destacam que o desabrochar de efeitos de segunda ordem preocupa o BC, pois impactos indiretos elevam custos de transporte e de serviços. A necessidade de controle da inflação ganha peso, limitando a margem para flexibilizações monetárias.

Representantes do setor financeiro avaliam que a alta recente reduz a capacidade de manobra do BC. Mesmo com menor atividade econômica, a inflação mais persistente pode ditar decisões de política monetária a curto prazo.