Crise cambial e juros altos pressionam setores da B3, segundo Goldman Sachs

As empresas brasileiras estão enfrentando desafios significativos devido à desvalorização do real, que perdeu 24% de seu valor em relação ao dólar, e ao aumento das taxas de juros, que subiram mais de quatro pontos percentuais. Segundo análise do Goldman Sachs, essas condições econômicas ainda não refletiram nas previsões do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil, mas já impactam as ações das empresas, especialmente nos setores de utilities, infraestrutura, companhias aéreas e locadoras de veículos. A pressão sobre os custos é evidente, e empresas como Energisa e Equatorial têm limitações em repassar aumentos de tarifas.

No setor aéreo, a Azul precisa aumentar suas tarifas em 3% para compensar uma desvalorização de 10% do real, mas a venda antecipada de passagens pode atrasar esse ajuste. As locadoras, como a Localiza, também enfrentam dificuldades para ajustar preços em meio a taxas de juros elevadas, o que pode prejudicar seu crescimento. O Goldman Sachs observa que a demanda por serviços essenciais, como energia, tende a ser menos afetada pelas variações do PIB, com empresas como a Rumo se beneficiando de uma menor exposição ao custo do diesel.

As ações de utilities caíram 13% nos últimos três meses, enquanto o Ibovespa teve uma queda de 8%, evidenciando a vulnerabilidade de empresas com alta exposição ao câmbio e à inflação. O Goldman Sachs revisou suas projeções, ajustando as estimativas para empresas brasileiras em função das condições atuais. No setor de energia, a Petrobras teve sua previsão de Ebitda reduzida até 2026, com os preços-alvo das ações preferenciais e ordinárias ajustados para R$ 48,30 e R$ 43,90, respectivamente.

No setor de energia elétrica, a Sabesp e a Eletrobras também revisaram suas estimativas de lucro líquido para baixo, com ajustes nas taxas de WACC. A Equatorial e a Energisa tiveram suas previsões de lucro líquido revistas, resultando em ajustes nos preços-alvo de suas ações. No setor de logística, a Localiza manteve suas estimativas de receita, mas o preço-alvo das ações foi reduzido para R$ 46,20. A CCR e a Ecorodovias tiveram suas estimativas de receita e Ebitda revistas, com ajustes nos preços-alvo de suas ações, refletindo as mudanças nas condições econômicas.