China deve reduzir meta de inflação para o menor nível em duas décadas e anunciar estímulos econômicos

A China deve reconhecer uma significativa desaceleração na demanda interna na próxima semana, ao mesmo tempo em que revelará detalhes sobre um esperado pacote de estímulo fiscal para impulsionar o crescimento em meio a tensões comerciais com os EUA. A reunião anual do parlamento, conhecida como "Duas Sessões", começa na terça-feira com a Conferência Consultiva Política do Povo Chinês, seguida pela Assembleia Nacional do Povo. Durante a abertura da NPC na quarta-feira, espera-se que Pequim revise sua meta de inflação anual para cerca de 2%, a mais baixa em mais de duas décadas, reconhecendo a modesta demanda interna.

O novo objetivo de inflação funcionará mais como um teto do que como uma meta a ser alcançada. A China enfrenta pressão deflacionária, com o PIB nominal crescendo mais lentamente que o PIB real pelo sétimo trimestre consecutivo. Em 2024, os preços ao consumidor subiram apenas 0,2%, enquanto os preços ao produtor caem há mais de dois anos. Economistas alertam que a deflação pode persistir, e Pequim deve adotar medidas de estímulo mais significativas apenas na segunda metade do ano, quando a insatisfação social com a desaceleração econômica se tornar mais evidente.

Os investidores estão atentos às ações de Pequim para enfrentar a desaceleração econômica, especialmente após um compromisso de apoio em setembro que impulsionou o mercado. Na quarta-feira, espera-se que o déficit orçamentário seja fixado em 4% do PIB, um aumento em relação aos 3% de 2024, marcando uma mudança significativa nas políticas. Além disso, a China pode triplicar a cota de vendas de títulos soberanos especiais para 3 trilhões de yuan (aproximadamente R$ 410 bilhões) este ano, e aumentar a cota de emissão de títulos locais para 4,5 trilhões de yuan.

Analistas preveem que a meta de crescimento do PIB para este ano será de "cerca de 5%", a mesma dos últimos dois anos. No entanto, a incerteza em relação às tensões comerciais com os EUA pode limitar a disposição de Pequim para um estímulo agressivo. Com o crescimento das vendas no varejo caindo para 3,4% em 2024 e investimentos no setor imobiliário caindo 10,6%, o governo deve priorizar o aumento do consumo. Espera-se que o programa de troca de bens, que já inclui smartphones e eletrodomésticos, receba um aumento significativo nos subsídios, podendo ultrapassar 300 bilhões de yuan.