Investidores buscam segurança em ETFs buffer, que atraem R$ 14,5 bilhões em 2023

O aumento do interesse em fundos de índice com proteção, conhecidos como ETFs de resultado definido, reflete a busca dos investidores por segurança em tempos de incerteza. Em 2023, esses produtos atraíram um recorde de R$ 14,5 bilhões em novos investimentos, conforme dados da State Street Global Advisors. Esses ETFs utilizam contratos de opções para oferecer uma proteção contra perdas no mercado, embora isso implique em limitar os ganhos potenciais. Matthew Bartolini, da State Street, destaca que essa estratégia pode resultar em um desempenho inferior em mercados em alta, mas superior em períodos de queda.

Desde 2020, os ativos em ETFs de resultado definido cresceram de R$ 2 bilhões para R$ 47 bilhões, segundo a Morningstar. Bryan Armour, diretor de estratégias passivas da Morningstar, observa que a aceitação crescente do uso de opções torna esses fundos uma alternativa viável para diversos investidores, permitindo que permaneçam no mercado de ações com menos riscos em caso de quedas. Com o aumento da popularidade, mais ETFs foram lançados, incluindo os da BlackRock, que introduziu seus primeiros produtos de buffer em 2023.

Esses ETFs funcionam utilizando contratos de opções para proteger os investidores de uma porcentagem específica de perdas em um índice subjacente, geralmente o S&P 500. A estrutura típica envolve três opções com a mesma data de vencimento, onde uma opção de compra profunda oferece exposição sintética ao índice, enquanto uma estratégia de venda a descoberto financia a proteção contra perdas. A proteção varia, permitindo que um ETF cubra, por exemplo, os primeiros 10% de perda de um índice, mas também limitando os retornos além de um certo ponto.

Embora os ETFs de buffer sejam acessíveis, a complexidade de sua estratégia exige que os investidores façam uma análise cuidadosa. Armour alerta que esses fundos podem não ser ideais para investidores mais jovens, pois tendem a ter um desempenho inferior ao índice subjacente a longo prazo. No entanto, podem ser uma opção para aqueles que buscam menos volatilidade, como investidores próximos da aposentadoria. Além disso, em um mercado considerado "frouxo", esses ETFs podem oferecer uma forma de os investidores se exporem ao mercado de ações com um nível de proteção.