Investidores devem ter cautela ao considerar TIPS como proteção contra a inflação

Os investidores ainda podem obter rendimentos sólidos com os títulos do governo protegidos contra a inflação, conhecidos como TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), mas devem ter cautela ao utilizá-los como uma proteção de curto prazo contra a inflação. Esses títulos têm rendimentos reais que já consideram a inflação, e seu principal varia conforme o índice de preços ao consumidor. Atualmente, os TIPS de cinco anos apresentam rendimento de cerca de 1,6%, enquanto os de dez anos rendem aproximadamente 2% e os de trinta anos, 2,3%. Em janeiro, os preços ao consumidor subiram mais do que o esperado, elevando a taxa de inflação anual para 3%.

As tarifas impostas pelo presidente Donald Trump geram preocupações sobre o impacto na inflação, refletidas na queda do sentimento do consumidor em fevereiro, conforme a última pesquisa da Universidade de Michigan. As atas da reunião do Federal Reserve de janeiro, divulgadas na quarta-feira, indicam "riscos ascendentes para a perspectiva de inflação", com ênfase nas possíveis consequências de mudanças nas políticas comerciais e de imigração. Collin Martin, estrategista de renda fixa do Schwab Center for Financial Research, destaca que a decisão de manter os TIPS até o vencimento ou vendê-los no mercado secundário é crucial.

Os TIPS são considerados uma proteção eficaz contra a inflação, mas não são adequados para quem busca uma proteção de curto prazo, pois seus preços podem cair, compensando o ajuste inflacionário. Em 2022 e 2023, por exemplo, o aumento das taxas de juros devido à inflação fez com que os preços dos TIPS caíssem a ponto de anular o ajuste inflacionário. O Wells Fargo Investment Institute observa que os benefícios dos TIPS são mais evidentes quando a inflação real supera as expectativas do mercado.

Luis Alvarado, estrategista de renda fixa global, observa que as taxas de inflação esperadas não aumentaram significativamente, indicando que os investidores não estão precificando uma inflação sustentada. Ele recomenda cautela quanto a surpresas nos retornos, já que os índices de TIPS têm uma duração relativamente longa, aumentando a sensibilidade às variações das taxas de juros. Martin ressalta que, se um investidor adquirir um TIPS individual com rendimento positivo e mantiver até o vencimento, ele garantirá um desempenho superior à inflação.