SEC pode permitir fusão entre ETFs e fundos mútuos, ampliando opções para investidores

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está próxima de permitir que gestores de ativos criem classes de ações ETF (fundos negociados em bolsa) a partir de fundos mútuos existentes. Mais de cinquenta gestores solicitaram essa permissão, que pode ampliar as opções para investidores, mas também levanta riscos tributários.

Atualmente, a Vanguard é a única empresa que oferece essa possibilidade, mas outras instituições enfrentam restrições. O comissário da SEC, Mark Uyeda, indicou em março que o tema é uma prioridade para a agência. Desde então, várias empresas, incluindo a Dimensional Fund Advisors, ajustaram suas solicitações com base no feedback da SEC.

As diferenças entre ETFs e fundos mútuos incluem a forma de negociação e a transparência. ETFs são negociados em tempo real nas bolsas, enquanto fundos mútuos são comprados e vendidos ao final do dia. Além disso, a estrutura dos ETFs pode evitar que os acionistas sejam impactados por impostos sobre ganhos de capital quando outros investidores retiram dinheiro, algo comum em fundos mútuos.

A SEC expressou preocupações sobre a possibilidade de que a mistura das classes de ações possa resultar em impostos inesperados para os investidores de ETFs. Benjamin Schiffrin, diretor de política de valores mobiliários do grupo Better Markets, destacou que os detentores de ações ETF poderiam acabar subsidiando os acionistas de fundos mútuos.

A aprovação da SEC permitiria que gestores de ativos levassem suas melhores estratégias de fundos mútuos para o mercado de ETFs, aumentando a competitividade em um cenário onde muitos investidores estão migrando para ETFs. Matt Barry, da Touchstone Investments, afirmou que essa mudança ajudaria a atender tanto investidores que preferem fundos mútuos quanto aqueles que optam por ETFs.

O processo de aprovação da SEC envolve várias etapas e pode levar meses até que novas classes de ações sejam lançadas. A mudança nas regras poderia facilitar a comercialização de ETFs, permitindo que empresas utilizem o histórico de fundos mútuos ao criar versões ETF.