Hidrovias avança com venda de negócio de cabotagem por R$ 715 milhões

A Hidrovias (HBSA3) anunciou a venda de seu negócio de Navegação Costeira para a Norsul, por R$ 715 milhões. A operação foi considerada positiva pela XP, que destaca que a transação reforça a estratégia da empresa de focar em suas operações principais e contribui para o processo de desalavancagem. Após o anúncio, as ações da companhia subiram 2,59%, alcançando R$ 1,98.

O relatório da XP aponta que a avaliação da venda foi atraente, com um múltiplo de 5,6 vezes o Valor da Firma (EV)/EBITDA para 2025, próximo ao múltiplo de 5,8 vezes da própria Hidrovias. A XP acredita que a venda proporcionará liquidez adicional para um aumento de capital que deve ser anunciado no próximo mês, reiterando a recomendação de compra das ações.

O Itaú BBA também avaliou a venda como positiva, aliviando a pressão de curto prazo e melhorando a percepção sobre a alocação de capital. A análise do BBA indica que a relação dívida líquida/EBITDA da empresa, que estava em 6,6 vezes no quarto trimestre de 2024, deve cair para 6,1 vezes após a conclusão do acordo. Um novo aumento de capital, próximo dos R$ 1,2 bilhão propostos anteriormente, deve ser anunciado em breve.

O desempenho da Hidrovias em 2023 foi considerado medíocre, mas a empresa pode se beneficiar de condições mais favoráveis em 2024. A venda de ativos deve melhorar o valor presente líquido (VPL) da companhia. O BBA manteve a recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 5,20 para as ações da Hidrovias.