Tarifas podem gerar 'paralisia corporativa', alerta equipe do Bank of America

A incerteza gerada por tarifas pode impactar negativamente diversas atividades corporativas, como investimentos, fusões e aquisições, e emissão de dívidas. Essa é a análise da equipe de estratégia de ações e quantitativa do Bank of America, liderada por Savita Subramanian. Em uma nota divulgada na terça-feira, a estrategista destacou que "o maior risco das tarifas é uma desaceleração autoalimentada devido à paralisia corporativa", lembrando que uma pausa semelhante foi observada em 2018, durante o primeiro mandato do ex-presidente Donald Trump.

Um número crescente de investidores acredita que a economia dos EUA pode enfrentar um aumento do risco de estagflação, caracterizada por alta inflação e crescimento econômico lento. O Bank of America observou que tarifas e deportações são inflacionárias, enquanto a incerteza e a diminuição da demanda tendem a ser recessivas. Apesar dessas preocupações, a instituição permanece otimista, com 59% dos investidores atribuindo probabilidade ao risco de estagflação, mesmo que esse fenômeno tenha ocorrido apenas cerca de 5% do tempo na história.

O Bank of America prevê que as políticas tarifárias de Trump não devem aumentar mais do que 0,1% na inflação do núcleo do PCE (Personal Consumption Expenditures), enquanto o impacto no produto interno bruto (PIB) será ainda menor. Em decorrência das dificuldades impostas pelas tarifas, Subramanian recomenda uma posição subponderada em ações de tecnologia, que estão altamente expostas à China e a cadeias de suprimentos globais. Por outro lado, as empresas de aço dos EUA podem se beneficiar a curto e médio prazo, já que os preços mais altos do aço vendido a clientes baseados nos EUA são, em sua maioria, produzidos internamente.

Entretanto, a alta nos preços do aço doméstico pode também pressionar a demanda, o que, a longo prazo, poderia prejudicar os preços. A análise de Subramanian sugere que, embora haja benefícios imediatos para o setor de aço, os efeitos colaterais podem impactar negativamente o mercado.