BBI eleva recomendação da RADL3 para compra e ação registra alta de 2%

O Bradesco BBI elevou a recomendação para as ações da RD (RADL3) para compra, estabelecendo um preço-alvo de R$ 17. Essa decisão ocorre após a farmacêutica registrar uma queda de 36% em suas ações em 2023, enquanto o Ibovespa e a Rede D’Or apresentaram altas de 15% e 40%, respectivamente. Esse cenário resultou em um desconto de 44% no Preço/Lucro da empresa em relação à sua média histórica.

Às 10h23, as ações da RD subiam 2,27%, cotadas a R$ 14,43. O Bradesco BBI observa que, após uma decepção no primeiro trimestre de 2025, os investidores estão atentos às tendências de ganhos de curto prazo da RD. A instituição acredita que o pior já pode ter ficado para trás e que uma recuperação dos lucros é esperada para 2026, com um crescimento projetado de 30%.

Expectativas de Lucro

O banco destaca que, em um momento em que os investidores buscam oportunidades no mercado brasileiro, qualquer sinal de que a RADL3 atingiu seu piso pode ser um ponto de entrada atrativo. O Bradesco BBI reconhece a concorrência crescente, especialmente de plataformas de comércio eletrônico como o Mercado Livre, mas considera que isso já está parcialmente refletido em seu modelo.

A projeção de margem EBITDA para 2026 é de 6,7%, em comparação com 7,2% estimados para 2024. O banco também menciona que sua estimativa de múltiplo P/L de 18x para 2026, baseada em um crescimento médio ponderado do lucro por ação de 21% entre 2026 e 2028, pode cair para 15 vezes caso o STF declare inconstitucional a tributação federal sobre os subsídios fiscais de ICMS.

Revisões de Estimativas

O Bradesco BBI acredita que as revisões negativas para o lucro da RD já estão, em grande parte, refletidas no preço da ação, embora não completamente. A instituição vê espaço para revisões positivas nas estimativas de consenso, destacando que sua projeção de lucro líquido para 2026, de R$ 1,364 bilhão, está 7% acima da média do mercado.