Seca de IPOs deve persistir em 2025, aponta Anbima em novas projeções

As Ofertas Públicas Iniciais de ações (IPOs) no Brasil devem ser adiadas para 2025, prolongando uma seca que já dura mais de três anos na Bolsa. A previsão é da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), que anunciou hoje (22) um recorde de captação em 2024, totalizando R$ 783,4 bilhões, superando os R$ 470,1 bilhões do ano anterior. Contudo, a renda variável não será a principal responsável por esse resultado e deve continuar em segundo plano no próximo ano.

Guilherme Maranhão, presidente do Fórum de Estruturação de Mercado de Capitais da Anbima, destacou que o custo de oportunidade de investir em ações, em meio a altos juros, torna os IPOs menos atrativos. Ele afirmou que a retomada dos IPOs “não é o cenário-base para 2025”, embora algumas oportunidades possam surgir ao longo do ano. Desde setembro de 2021, não houve novas aberturas de capital na B3, e o número de empresas listadas caiu de 385 em janeiro de 2022 para 335 atualmente.

Além disso, empresas como EDP Brasil e Cielo optaram por realizar Ofertas Públicas de Aquisição (OPA) para deixar a Bolsa. Em 2024, a renda variável representou apenas 3,1% do volume total de captação no mercado de capitais, uma queda em relação aos 6,6% de 2023 e 10,4% em 2022. A contribuição da renda variável veio principalmente de nove follow-ons, que totalizaram R$ 25 bilhões, mas esse volume também tem diminuído.

Os altos juros e a falta de interesse dos investidores por ativos de risco são os principais fatores que explicam a escassez de IPOs no Brasil. As empresas tendem a esperar por momentos de alta no mercado para maximizar a arrecadação ao vender suas ações. A expectativa é que o cenário de follow-ons se mantenha semelhante ao dos últimos três anos, segundo Maranhão.