A atividade no mercado de ações dos Estados Unidos está passando por uma transformação significativa, com mais da metade das negociações ocorrendo fora das Bolsas. Dados da Bloomberg indicam que, em janeiro de 2024, 51,8% do volume negociado foi realizado em plataformas alternativas, conhecidas como dark pools, ou internamente em grandes empresas. Este é o […]
A atividade no mercado de ações dos Estados Unidos está passando por uma transformação significativa, com mais da metade das negociações ocorrendo fora das Bolsas. Dados da Bloomberg indicam que, em janeiro de 2024, 51,8% do volume negociado foi realizado em plataformas alternativas, conhecidas como dark pools, ou internamente em grandes empresas. Este é o quinto recorde mensal consecutivo e reflete uma tendência que pode se tornar permanente, segundo Anna Ziotis Kurzrok, da Jefferies Capital.
Esses locais de negociação, ou ATS (Alternative Trading Systems), permitem que investidores realizem transações sem expor os preços desejados em Bolsas públicas. Isso é especialmente vantajoso para investidores institucionais, que buscam evitar o vazamento de informações que poderia impactar negativamente os preços. Joe Saluzzi, da Themis Trading, destaca que instituições maiores estão se beneficiando dessa nova abordagem, que permite maior controle sobre o valor das transações.
Em novembro de 2023, cerca de 1,7 bilhão de ações foram negociadas em ATS, um aumento de 36% em relação ao ano anterior. Chuck Mack, da Nasdaq, expressa preocupação de que essa mudança possa resultar em dados de preços menos eficientes e custos mais altos para investidores. Ele compara a situação a “ferver um sapo”, sugerindo que a mudança gradual pode passar despercebida até que seja tarde demais.
Embora a Securities and Exchange Commission (SEC) tenha tentado reverter essa tendência, apenas duas das quatro propostas para aumentar a atividade nas Bolsas foram aprovadas. Atualmente, 48,2% das negociações ainda ocorrem nas Bolsas, mas a crescente atividade fora delas pode impactar a eficiência do mercado. Kurzrok observa que o aumento nas transações fora da Bolsa está ligado a ações com valor inferior a US$ 1, frequentemente negociadas por investidores de varejo, mas ressalta que essa mudança não implica necessariamente uma deterioração na negociação de ações em geral.
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