A dominância de um pequeno grupo de ações de tecnologia no mercado acionário pode estar relacionada ao grande apetite dos investidores por fundos de índice baratos, o que representa um risco oculto para Wall Street, segundo o Bank of America. Jared Woodard, estrategista de investimentos e ETFs da instituição, destacou em nota que os fundos […]
A dominância de um pequeno grupo de ações de tecnologia no mercado acionário pode estar relacionada ao grande apetite dos investidores por fundos de índice baratos, o que representa um risco oculto para Wall Street, segundo o Bank of America. Jared Woodard, estrategista de investimentos e ETFs da instituição, destacou em nota que os fundos passivos detêm atualmente 54% de participação de mercado, o que contribui para que apenas cinco ações representem mais de 25% do S&P 500. Fundos como o SPDR S&P 500 Trust (SPY) e o Vanguard S&P 500 ETF (VOO) têm atraído significativos fluxos de investimento, indicando que os investidores estão direcionando mais recursos para essas grandes empresas.
Woodard alertou que, devido à natureza menos sensível dos investimentos passivos em relação a avaliações e fundamentos, há preocupações de que esses fundos possam tornar os mercados menos eficientes. Como a maioria dos fundos passivos é ponderada pela capitalização de mercado, os fluxos de investimento podem intensificar a concentração do mercado, reduzindo a diversificação. O aumento na participação de mercado dos fundos passivos, segundo Woodard, alcançou uma “massa crítica” que pode gerar problemas, especialmente em períodos de queda. Ele afirmou que a “concentração sistêmica aumenta os riscos”, pois a desconsideração por avaliações pode trazer grandes ganhos em ciclos de alta, mas também riscos significativos em ciclos de baixa.
Além disso, o Bank of America não é a primeira instituição a alertar sobre os riscos associados ao crescimento dos investimentos passivos. Preocupações semelhantes foram levantadas antes de quedas acentuadas, como a venda de ações durante a pandemia de Covid-19, que não resultaram em danos estruturais de longo prazo nos mercados. Vale ressaltar que períodos de alta concentração no mercado não dependem exclusivamente de investimentos passivos. O exemplo do Nifty 50, frequentemente citado como um precedente histórico, atingiu seu pico antes da fundação da Vanguard, uma das pioneiras em investimentos passivos.
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