A influência do capital privado nas falências de Red Lobster e TGI Fridays

O setor de bares e restaurantes tem visto um aumento significativo na influência do capital privado, com investimentos que somam R$ 94,5 bilhões entre 2014 e 2024, conforme dados da PitchBook. No entanto, muitos desses investimentos não têm gerado os resultados esperados. Brendan Ballou, autor de “Plunder: Private Equity’s Plan to Pillage America”, afirma que “empresas que são de propriedade de firmas de capital privado têm uma probabilidade significativamente maior de falir do que aquelas que não são”.

Em 2024, vinte e uma cadeias de restaurantes e bares entraram com pedido de falência, sendo que dez delas eram apoiadas por capital privado. Entre os casos mais notáveis estão os gigantes de refeições casuais Red Lobster e TGI Fridays. Ballou aponta que táticas tradicionais de capital privado, como aquisições alavancadas e vendas e arrendamentos, são frequentemente responsáveis por esses insucessos. As aquisições alavancadas envolvem a compra de uma empresa com dinheiro emprestado, enquanto as vendas e arrendamentos ocorrem quando uma empresa vende seu imóvel e depois precisa alugá-lo novamente.

A falência do Red Lobster, por exemplo, foi exacerbada por dívidas e pelo aumento das taxas de aluguel, conforme explica Gretchen Morgenson, repórter sênior da NBC. Por outro lado, o capital privado também pode trazer investimentos e recursos financeiros essenciais que prolongam a vida de um conceito de restaurante. Donna Hitscherich, professora da Columbia Business School, ressalta que o objetivo do capital privado é “possuir o negócio, melhorá-lo e depois sair dele”. Contudo, é difícil avaliar como seria o desempenho de um restaurante sem a intervenção do capital privado, já que não há um grupo de controle para comparação direta.