B3 conquista vitória no Carf e vê ações subirem mais de 6% após decisão favorável

A Câmara Superior do Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (Carf) decidiu, na quarta-feira, a favor da B3, cancelando um auto de infração da Receita Federal que questionava a amortização fiscal do ágio gerado na incorporação da Bovespa em 2008, referente aos anos de 2014 a 2016. O valor atualizado do processo, em 31 de dezembro de 2024, é de R$ 5,77 bilhões. A B3 afirmou que a decisão não impacta suas demonstrações contábeis, pois o risco de perda era considerado possível.

Após a decisão, as ações da B3 (B3SA3) apresentaram forte valorização, subindo 6,29% às 10h32, alcançando R$ 11,16. A Receita Federal havia questionado a utilização do ágio, mas a decisão do Carf é definitiva e não cabe recurso judicial. A corretora Genial Investimentos avaliou a decisão como positiva, pois elimina um passivo potencial significativo e reforça a segurança jurídica da estrutura fiscal da B3.

Analistas do Goldman Sachs também consideraram a decisão favorável, destacando que o caso era um fator de incerteza para as ações da B3. No entanto, o banco alertou que a companhia ainda enfrenta R$ 5,3 bilhões em processos fiscais pendentes relacionados a ágio de anos anteriores. A B3 está negociada a um múltiplo Preço/Lucro de 10,9 vezes para 2025, abaixo da média histórica de 17,4 vezes e das bolsas globais, que operam a 25,1 vezes.

A recomendação de compra foi mantida por ambas as corretoras, com a Genial estabelecendo um preço-alvo de R$ 14 e o Goldman um de R$ 12 para os próximos doze meses. A remoção do risco associado ao processo pode influenciar positivamente a percepção do mercado sobre a B3, que ainda enfrenta desafios fiscais relacionados a ágio de anos anteriores.