Kathryn Glass, co-líder do grupo de renda fixa de alto rendimento da Federated Hermes, não começou sua carreira em finanças. Formada em língua e literatura japonesa pela Universidade de Pittsburgh, ela passou um ano no Japão e obteve um mestrado em literatura japonesa na Universidade Cornell. Sua trajetória mudou durante o doutorado, quando decidiu fazer […]
Kathryn Glass, co-líder do grupo de renda fixa de alto rendimento da Federated Hermes, não começou sua carreira em finanças. Formada em língua e literatura japonesa pela Universidade de Pittsburgh, ela passou um ano no Japão e obteve um mestrado em literatura japonesa na Universidade Cornell. Sua trajetória mudou durante o doutorado, quando decidiu fazer um estágio na Federated Hermes, retornando a Pittsburgh, sua cidade natal. Inicialmente, Glass trabalhou em grupos de títulos municipais e de mercado monetário, onde suas habilidades linguísticas foram valorizadas.
Após um programa de dois anos, ela se formou na Tepper School of Business da Carnegie Mellon, onde obteve um mestrado em contabilidade e finanças. Em 1999, Glass ingressou no grupo de alto rendimento da Federated Hermes como analista. Ela destaca que o trabalho de analista envolve não apenas matemática, mas também a interação com pessoas e a compreensão de estratégias empresariais. Junto com Mark Durbiano, ela lidera uma equipe de dezesseis pessoas, gerenciando cerca de R$ 13 bilhões em estratégias de renda fixa de alto rendimento.
O processo de investimento da equipe é baseado em pesquisa detalhada, focando em balanços de empresas em vez de fatores macroeconômicos. Glass descreve a análise de alto rendimento como uma narrativa, onde é crucial entender as prioridades das equipes de gestão. O fundo Institucional High Yield Bond Fund (FIHAX) da Federated é reconhecido pela Morningstar por sua gestão de longa data e abordagem diferenciada, apresentando um rendimento de 5,96% e uma taxa de despesas líquidas de 0,75%.
Atualmente, Glass adota uma postura cautelosa no mercado de alto rendimento, observando que os spreads estão apertados. Ela menciona que, embora a economia esteja estável, a compensação pelo risco não é ideal. Com a estratégia de evitar empréstimos bancários e manter uma abordagem “muito pura” em alto rendimento, ela está investindo em nomes de menor spread, que, embora ainda sejam considerados junk bonds, são vistos como emissores de maior qualidade. Glass aguarda uma oportunidade de compra, alertando que o mercado está “preço para a perfeição” neste momento.
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