As ações internacionais estão se saindo muito melhor do que as ações dos Estados Unidos em 2025. O ETF iShares MSCI All Country World Index ex U.S. (ACWX) subiu mais de 14%, enquanto o S&P 500 teve um desempenho apenas ligeiramente positivo. O ACWX alcançou um recorde histórico, enquanto o S&P 500 ainda está 3,8% abaixo de seu pico anterior. Essa diferença de desempenho é rara e, segundo Nicholas Colas, cofundador da DataTrek Research, as ações internacionais estão superando o S&P 500 de forma significativa, algo que só aconteceu algumas vezes desde 2010. Normalmente, isso é seguido por uma recuperação do S&P 500, mas Colas acredita que a situação atual pode ser diferente. Ele sugere que pode haver uma mudança nos mercados de câmbio e ações, com o capital saindo do dólar e das ações dos EUA. O índice do dólar caiu 8% em 2025, em parte devido a preocupações com as políticas comerciais dos EUA. Um dólar mais fraco ajuda os mercados internacionais, tornando mais barato para consumidores e empresas fora dos EUA comprarem produtos e ativos denominados em dólar. Isso tem impulsionado o desempenho de mercados como o de ações emergentes, Japão e China, que também tiveram altas significativas neste ano. Colas recomenda que os investidores considerem aumentar suas participações em ações internacionais, enquanto o Bank of America observa que o cenário técnico para esses mercados parece promissor.
Em 2025, as ações internacionais superaram as dos Estados Unidos, com o ETF iShares MSCI All Country World Index ex U.S. (ACWX) registrando uma alta superior a 14%. Em contraste, o S&P 500 apresenta um desempenho apenas marginalmente positivo.
Na última terça-feira, o ACWX alcançou um recorde histórico de fechamento, enquanto o S&P 500 permanece 3,8% abaixo de sua máxima histórica, atingida em fevereiro. Essa diferença de desempenho é considerada incomum. Nicholas Colas, cofundador da DataTrek Research, destacou que as ações internacionais estão superando o S&P 500 por mais de três desvios padrão nos últimos cem dias, uma ocorrência rara desde 2010. Historicamente, esses períodos são seguidos por uma recuperação rápida do S&P 500 em relação ao ACWX, mas Colas sugere que desta vez pode ser diferente.
Ele aponta a possibilidade de uma mudança de regime nos mercados de câmbio e ações, com um fluxo contínuo de capital para fora do dólar e das ações dos EUA. O índice do dólar, que mede o desempenho da moeda americana em relação a seis outras, caiu 8% em 2025, influenciado por preocupações com as políticas comerciais dos EUA. Em abril, o presidente Donald Trump anunciou tarifas elevadas sobre produtos importados, embora muitas tenham sido temporariamente suspensas ou reduzidas.
A desvalorização do dólar tende a beneficiar os mercados internacionais, tornando mais acessíveis os bens e ativos denominados em dólar. Isso inclui commodities como energia e ouro. O desempenho positivo das ações internacionais em 2025 é evidente em ETFs como o iShares MSCI Emerging Markets (EEM), que subiu 10%, o iShares MSCI Japan (EWJ), com alta de 11,7%, e o iShares MSCI China (MCHI), que avançou 15,3%.
Colas recomenda que os investidores considerem aumentar a alocação em ações internacionais, que representa cerca de 36% do índice. Embora mantenha uma visão otimista sobre as ações dos EUA a longo prazo, ele sugere que aqueles que se preocupam em perder ganhos fora dos EUA podem se beneficiar ao diversificar suas carteiras. O estrategista do Bank of America, Paul Ciana, também observou um cenário técnico favorável para o ACWX, com a média móvel de cinquenta dias em alta e o índice de força relativa de quatorze semanas acima de 65.
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