Hedge funds apostam contra o franco suíço com recuperação do carry trade

Hedge funds estão apostando contra o franco suíço, utilizando a moeda para financiar compras da libra esterlina. Essa estratégia, conhecida como “carry trade”, é impulsionada pela divergência nas políticas monetárias dos bancos centrais da Suíça e do Reino Unido.

A valorização do franco, considerada um ativo seguro em tempos de incerteza, levou o Banco Nacional Suíço (SNB) a cortar taxas de juros para combater a deflação. A moeda suíça se fortaleceu mais de 11,3% em relação ao dólar americano após anúncios de tarifas pelo governo dos EUA, atingindo níveis elevados em termos reais.

Divergência nas Políticas Monetárias

A força do franco tem sido um desafio para o SNB, que deseja ver a moeda mais fraca. Jane Foley, da Rabobank, destacou que a força do franco é uma “real dor de cabeça” para o banco central. Apesar dos cortes nas taxas, a valorização do franco não diminuiu, e a posição de venda em relação à moeda não está em níveis extremos, indicando potencial para mais apostas contra o franco.

Enquanto isso, a libra esterlina se torna atraente devido à postura cautelosa do Banco da Inglaterra (BoE), que mantém uma taxa de juros de 4,25%. A inflação alta no Reino Unido sugere que o BoE procederá com cortes de juros de forma gradual, mantendo uma vantagem significativa em relação ao franco.

Recomendações de Investimento

Com a crescente divergência nas políticas monetárias, bancos como a Barclays e a UBS têm recomendado posições longas em GBP/CHF. A Barclays sugere um alvo de 1,15 para a libra em relação ao franco, enquanto a UBS prevê uma apreciação em direção a 1,13. No entanto, os investidores devem estar cientes dos riscos associados, como eventos geopolíticos que podem levar a um fluxo de segurança de volta para o franco suíço.

A dinâmica atual entre as duas moedas reflete um cenário de incerteza, onde as apostas contra o franco e a busca por rendimentos na libra esterlina se intensificam, mas com riscos significativos à vista.