C&A tem alta de 150% em 2023, mas analistas ainda veem ação como barata

A C&A (CEAB3) registrou uma impressionante valorização de 155,87% no primeiro semestre de 2023, mesmo com a Selic em 15%. O Santander elogia a qualidade dos lucros da varejista e recomenda a compra de suas ações, com um preço-alvo de R$ 23,3 até 2026.

O banco considera que, apesar do aumento significativo no valor das ações, que atingiram R$ 19,77 na última sexta-feira, 4, a C&A ainda está subavaliada. Aline de Souza Cardoso e Guilherme Bellizzi Motta, analistas do Santander, afirmam que a empresa merece múltiplos de valuation mais altos devido à sua elevada conversão de fluxo de caixa e gestão eficiente de capital de giro.

Análise de Lucros

A metodologia de earnings quality score do Santander, que avalia a sustentabilidade dos lucros, coloca a C&A com uma pontuação de 80,28, posicionando-a em 10º lugar entre 82 empresas analisadas. O banco projeta um crescimento contínuo, mesmo diante de riscos operacionais, como a nova divisão de crédito ao consumidor e a pressão do segmento fashiontronics.

O Santander destaca que a C&A se destaca no setor de vestuário, superando concorrentes nos últimos dois anos. A expectativa é que a empresa mantenha seu desempenho positivo com a implementação do projeto Energia, que visa melhorias operacionais e de margem.

Projeções Futuras

Para o primeiro trimestre de 2025, o Santander prevê um aumento de 15% nas vendas de mesmas lojas e uma receita líquida de R$ 8,3 bilhões, representando um crescimento de 9% em relação ao ano anterior. As ações devem ser negociadas a cerca de 12x P/L 2025, o que representa um ponto de entrada atraente para investidores.

Os riscos incluem a recuperação lenta das margens e um cenário macroeconômico adverso que pode impactar a trajetória de recuperação da empresa. A C&A tem potencial para abrir até 120 novas lojas, o que pode aumentar sua produtividade e competitividade no mercado.