Empresa mais elegante do mundo registra lucro de US$ 13,7 bilhões com 60 funcionários

Em fevereiro de 2024, o Federal Reserve (Fed) rejeitou o pedido do The Narrow Bank (TNB) para uma conta mestra, alegando que isso poderia comprometer a estabilidade financeira dos EUA. O Fed expressou preocupações sobre a possibilidade de fuga de depósitos, especialmente em momentos de estresse econômico.

O TNB, que buscava operar com 100% de reservas líquidas, se diferencia dos bancos tradicionais, que utilizam o sistema de reservas fracionárias. Enquanto os bancos convencionais emprestam a maior parte dos depósitos, o TNB se propõe a guardar os recursos dos clientes sem oferecer empréstimos, investindo apenas em títulos públicos de curto prazo. Essa abordagem, embora segura, levantou alarmes no Fed, que teme que a segurança do TNB atraia depósitos de outros bancos, reduzindo a liquidez disponível para empréstimos.

Modelo de Negócio do TNB

O modelo do TNB é simples: ele emite tokens ou cédulas lastreadas em depósitos, permitindo que os clientes utilizem esses valores no dia a dia. O rendimento do TNB vem dos investimentos em títulos do Tesouro dos EUA, atualmente com uma taxa de cerca de 5% ao ano. Essa estrutura o torna um “narrow bank”, ou banco restrito, que não corre o risco de insolvência em caso de corridas bancárias.

A recusa do Fed em permitir a operação do TNB reflete um medo de que um banco considerado “seguro demais” possa desestabilizar o sistema financeiro. O Fed reconheceu que, em tempos de crise, o TNB poderia ser visto como um porto seguro, incentivando a retirada de depósitos de bancos tradicionais.

Comparação com Stablecoins

Curiosamente, empresas como a Tether e a Circle, que operam com stablecoins, seguem um modelo semelhante ao do TNB. A Tether, por exemplo, mantém reservas em dólares e emite tokens lastreados, garantindo que possa honrar todos os saques. Em 2022, a Tether demonstrou sua capacidade de atender a uma onda de pedidos de resgate, algo que muitos bancos tradicionais não conseguiram fazer sem ajuda do Fed.

A Tether, com US$ 157 bilhões em tokens emitidos, investiu US$ 113 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA, tornando-se um dos maiores detentores de dívida americana. O sucesso da Tether, que lucrou US$ 13,7 bilhões com apenas 60 funcionários, destaca a eficiência de modelos que operam fora do sistema bancário tradicional.

O caso do TNB e a comparação com as stablecoins revelam uma crescente demanda por alternativas mais seguras e eficientes no setor financeiro, desafiando as normas estabelecidas pelo sistema bancário convencional.