- O Goldman Sachs iniciou a cobertura de quatro varejistas brasileiras, incluindo C&A e Vivara, com recomendações de compra e preços-alvo definidos.
- A C&A (CEAB3) teve alta de quase 100% em 2023, com preço-alvo de R$ 22.
- A Vivara (VIVA3) cresceu 28,5% no mesmo período, com preço-alvo de R$ 33.
- O banco projeta crescimento nos lucros da C&A devido a ganhos de produtividade e novas lojas a partir de 2026, mas alerta para possíveis limitações por redução de impostos de importação.
- Para a Vivara, a expectativa de melhora nos lucros é a partir do segundo trimestre de 2025, com a nova fábrica integrada.
O Goldman Sachs iniciou a cobertura de quatro varejistas brasileiras, incluindo C&A e Vivara, com recomendações de compra e preços-alvo definidos. A C&A (CEAB3), que acumulou quase 100% de alta em 2023, tem um preço-alvo de R$ 22. A Vivara (VIVA3), com crescimento de 28,5% no mesmo período, possui um preço-alvo de R$ 33.
Expectativas e Desafios
O banco destaca que a C&A deve experimentar um forte impulso nos lucros, impulsionado por ganhos de produtividade e pela abertura de novas lojas a partir de 2026. O ambiente macroeconômico favorável e a estabilização da concorrência internacional também são fatores positivos. Contudo, uma possível redução de impostos de importação pode limitar esses benefícios.
Para a Vivara, a recomendação de compra é sustentada por expectativas de melhora a partir do segundo trimestre de 2025, com a nova fábrica integrada, o que deve apoiar as margens brutas e normalizar os preços da linha Life. O Goldman acredita que o potencial de expansão das lojas Vivara Life ainda não está totalmente precificado nas ações.
Análise das Outras Varejistas
A cobertura da Azzas (AZZA3) também foi iniciada, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 54. O Goldman projeta uma inflexão nos lucros da Azzas para o segundo semestre de 2025, impulsionada por margens brutas mais saudáveis e ganhos de eficiência. A integração entre Arezzo e Soma pode gerar valorização do múltiplo.
Por outro lado, o Grupo SBF (SBFG3), controlador das marcas Centauro e Fisia, teve sua recomendação reduzida para neutra, com preço-alvo de R$ 14. O banco prevê pressão sobre a rentabilidade em 2025, devido a efeitos cambiais adversos e novos investimentos operacionais. Apesar disso, acredita que os impactos cambiais devem se dissipar em 2026, mantendo uma avaliação atrativa para a ação.
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