BBA eleva projeções da Hapvida após redução de riscos no segundo trimestre

O Itaú BBA revisou sua projeção para as ações da Hapvida (HAPV3), elevando o preço-alvo para R$ 67 até o final de 2026, um aumento em relação aos R$ 61 anteriores. Essa mudança reflete uma redução significativa nos riscos após os resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25), que mostraram uma recuperação na base de beneficiários e um controle mais eficaz das despesas.

Os resultados do 2T25 indicaram uma recuperação notável na base de beneficiários, que passou de uma perda líquida de 70 mil membros no primeiro trimestre para uma adição líquida de 58 mil no segundo. O Itaú BBA destacou que a Hapvida implementou uma equipe dedicada para lidar com processos judiciais, o que ajudou a reduzir o impacto desses casos. O banco acredita que os depósitos judiciais continuarão a diminuir, podendo se tornar um “não-problema” até o final do ano.

Desempenho e Perspectivas

Apesar das despesas gerais e administrativas terem pressionado a margem no trimestre, a Hapvida apresentou uma geração de caixa sólida. O Itaú BBA manteve a expectativa de um FCFE yield (retorno de fluxo de caixa livre para acionistas) de 9% em 2026. A análise também ressaltou uma redução na taxa de cancelamento de clientes, especialmente no Sudeste, onde as perspectivas de crescimento eram questionadas.

A recomendação do Itaú BBA permanece como outperform, reforçando que a diminuição da percepção de risco e os resultados consistentes da Hapvida fortalecem o potencial de reavaliação positiva das ações no mercado. A empresa está em um caminho de recuperação, o que pode atrair novos investidores e aumentar a confiança no setor de saúde.