Rali de emergentes pode desacelerar com novas políticas de Trump 2

O segundo mandato de Donald Trump iniciou com alta no índice MSCI Emerging Markets, semelhante ao primeiro mandato, entre janeiro e agosto.
Apesar do aumento de US$ 4,3 trilhões na riqueza dos investidores, empresas emergentes não atenderam às expectativas de lucro por 13 trimestres consecutivos.
As projeções de lucros estão em queda, com quase metade das empresas do índice MSCI EM apresentando perdas médias de 8% abaixo das estimativas.
Tarifas de Trump e custos elevados impactaram negativamente setores como commodities e indústrias, com empresas como Samsung Electronics e Tata Motors reportando lucros muito abaixo do esperado.
A expectativa é que os lucros precisem aumentar 11,4% nos próximos 12 meses para atender às projeções atuais, enquanto o perfil de risco para os lucros dos mercados emergentes se torna mais negativo.

O início do segundo mandato de Donald Trump trouxe um desempenho positivo para as ações dos mercados emergentes, com o índice MSCI Emerging Markets em alta contínua de janeiro a agosto. Esse fenômeno, observado apenas em 2017 e 1993, esconde, no entanto, um cenário preocupante para as empresas da região.

Apesar do aumento de US$ 4,3 trilhões na riqueza dos investidores, as empresas emergentes não conseguiram atender às expectativas de lucro por 13 trimestres consecutivos. As projeções de lucros estão em queda, refletindo um ambiente desafiador. Nenad Dinic, estrategista do Bank Julius Baer, alertou que as tarifas de Trump continuam a impactar negativamente o sentimento do mercado.

Desafios das Empresas

As políticas tarifárias e o expansionismo fiscal de Trump têm reduzido o apelo do dólar, levando investidores a buscar ativos alternativos. No entanto, essa recuperação aparente esconde dificuldades financeiras. Quase metade das empresas do índice MSCI EM não atingiu as expectativas de lucros, com perdas médias de 8% abaixo das estimativas. Setores voltados para exportação, como commodities e indústrias, estão entre os mais afetados.

Recentemente, a unidade de chips da Samsung Electronics reportou um lucro operacional 85% abaixo das expectativas, devido a custos elevados de estoque. A Tata Motors também enfrentou dificuldades, com uma queda de 63% no lucro líquido, citando as tarifas dos EUA como um fator crucial. As projeções para o índice MSCI caíram cerca de 1% nas últimas semanas, e os analistas preveem que os lucros precisarão aumentar 11,4% nos próximos 12 meses para atender às expectativas atuais.

Impactos das Tarifas

Além das tarifas, uma intensa guerra de preços e a queda nos preços do petróleo também têm impactado os lucros das empresas. A aceleração das exportações para os EUA antes da implementação das tarifas pode ter mascarado os efeitos negativos, mas esses “amortecedores” estão desaparecendo. À medida que o ano avança, o perfil de risco para os lucros dos mercados emergentes tende a se tornar mais negativo, conforme alertou Dinic.