Globo recebe ‘upgrade’ do JP Morgan e melhora gestão de dívida financeira

A Globo, maior rede de televisão do Brasil, divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025, apresentando uma receita de R$ 4,4 bilhões, um crescimento de 13% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar do aumento na receita, a empresa enfrentou uma queda significativa no EBITDA, que caiu para R$ 286 milhões, resultando em uma margem de 6,4%, inferior aos 10,6% registrados no segundo trimestre de 2024.

Os custos elevados com eventos ao vivo e a integração da Eletromidia impactaram negativamente a lucratividade. O fluxo de caixa livre também sofreu uma queda acentuada, totalizando R$ 86 milhões, em comparação com R$ 1,174 bilhão no mesmo período do ano anterior. A liquidez da Globo, no entanto, permanece robusta, cobrindo a dívida em 2,0 vezes, um ponto considerado forte pela análise de crédito.

Análise do JP Morgan

O JP Morgan elevou a recomendação dos títulos da Globo com vencimento em 2030 de neutro para overweight, prevendo estabilidade e lucratividade futura. O banco acredita que a transição para direitos esportivos não exclusivos poderá reduzir custos significativamente, contribuindo para um EBITDA estimado em R$ 2 bilhões para 2025.

No contexto do mercado de TV paga, a Globo enfrenta desafios, com o número de residências com TV por assinatura caindo para 7,9 milhões, o menor patamar desde 2010. Apesar disso, a Globo mantém a liderança na audiência, com 33% de participação de mercado entre 7h e meia-noite, superando concorrentes como Record e SBT.

Crescimento no Streaming

O serviço de streaming Globoplay também apresentou resultados positivos, com um crescimento de 30% no número de assinantes em relação ao segundo trimestre de 2024. A receita do Globoplay teve um aumento estimado de 12% no mesmo período, indicando uma adaptação da Globo às novas demandas do mercado, mesmo em um cenário desafiador para a TV tradicional.