- O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que o aperto quantitativo pode estar próximo do fim e que indicadores estão sendo monitorados para confirmar. A declaração ocorreu em reunião da Associação Nacional de Economia Empresarial da Filadélfia; o QT, iniciado em 2022, busca reduzir a liquidez no sistema, após a expansão dos ativos do Fed para US$ 9 trilhões.
- Sinais de liquidez mais restritiva já aparecem, com firmeza nas operações de recompra (repos) e pressões setoriais, mas Powell não especificou o tamanho final do QT. O programa foi criado para retirar liquidez excessiva gerada durante a pandemia.
- Situação atual do QT: desde 2022, o Fed tem reduzido seus ativos, que hoje somam US$ 6,6 trilhões; a estratégia de não rolar integralmente títulos que vencem tem contribuído para essa queda.
- Embora haja avaliação de que ainda exista liquidez suficiente no sistema, a continuidade do QT sem perturbações nos mercados monetários segue em aberto.
- Powell enfatizou a eficácia do regime de reservas amplas na política monetária e alertou sobre os riscos de remover os poderes de pagamento de juros, o que poderia provocar estresse nos mercados; a experiência desde 2020 pode permitir ao Fed ser mais ágil no uso do balanço patrimonial no futuro.
O presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, anunciou que o aperto quantitativo (QT) pode estar próximo do fim. Durante uma reunião da Associação Nacional de Economia Empresarial da Filadélfia, Powell destacou que a instituição está monitorando diversos indicadores para confirmar essa possibilidade. O QT, que teve início em 2022, visa reduzir a liquidez no sistema financeiro, após a expansão significativa dos ativos do Fed, que atingiram cerca de US$ 9 trilhões.
Sinais de que as condições de liquidez estão se tornando mais restritivas já são visíveis, incluindo uma firmeza nas taxas de recompra e pressões setoriais. Apesar disso, Powell não especificou o tamanho final do QT. O processo, implementado para remover a liquidez excessiva adicionada durante a pandemia, foi fundamental para estabilizar os mercados financeiros.
Situação Atual do QT
Desde 2022, o Fed tem reduzido seus ativos, que atualmente somam US$ 6,6 trilhões. A estratégia de não rolar a totalidade dos títulos que vencem tem contribuído para essa diminuição. Embora algumas autoridades acreditem que ainda exista liquidez suficiente no sistema, a continuidade do QT sem perturbações nos mercados monetários ainda é uma questão em aberto.
Powell enfatizou a eficácia do regime de reservas amplas na implementação da política monetária e na manutenção da estabilidade econômica. Ele também alertou sobre os riscos de remover os poderes de pagamento de juros da instituição, o que poderia causar estresse significativo nos mercados financeiros. A experiência desde 2020 sugere que o Fed pode ser mais ágil na utilização de seu balanço patrimonial no futuro.
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