Warner rejeita oferta da Paramount e diz que Netflix é superior

A Netflix anunciou acordo para adquirir a Warner Bros. Discovery, avaliada em US$ 83 bilhões, com a troca por ações e dinheiro.
O conselho da Warner optou pela oferta da Netflix, dizendo que a proposta da Paramount, de US$ 108 bilhões, era inferior à fusão já acertada com a Netflix.
Apesar do valor maior da Paramount, a oferta da Netflix envolvia menos ativos do grupo Warner Bros. Discovery do que a da concorrente.
A aquisição deve mudar a estratégia da Netflix, mantendo lançamentos de cinema com janelas tradicionais e um modelo híbrido entre streaming e exibição teatral.
As negociações seguem em caráter exclusivo por prazo limitado e dependem de aprovação regulatória, com possibilidade de tramitar até 2026.

A Netflix está próxima de ampliar significativamente seu portfólio ao anunciar a aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD) em uma operação avaliada em cerca de US$ 83 bilhões. A transação envolve uma combinação de dinheiro e ações, com a WBD avaliada em US$ 27,75 por ação, e espera-se que permaneça sujeita a aprovações regulatórias. O acordo prevê valor de mercado para os acionistas na casa de US$ 72 bilhões.

A decisão ocorreu após uma demonstração de interesse da Paramount, que chegou a apresentar uma proposta de US$ 108 bilhões. Mesmo assim, o conselho da Warner optou pela oferta da Netflix, considerado superior ao fusão já fechada com a empresa de streaming. Segundo a liderança da Warner, a proposta da Paramount era avaliada como inferior em relação aos termos do acordo com a Netflix, mesmo com o maior montante de recursos oferecidos.

A transação representa uma virada expressiva no cenário do entretenimento, com a Netflix expandindo seu modelo de negócios para manter fluxo próprio de conteúdo com lançamentos de cinema em janelas tradicionais e uma estrutura híbrida entre streaming e exibidos nos cinemas. Volta-se a analisar como essa mudança impactará a produção interna e a distribuição de títulos da recém-fusão.

Reguladores e timing

As negociações seguem em estágio exclusivo por prazo limitado, com a expectativa de anúncio oficial caso os termos finais sejam alinhados entre Netflix e WBD. Ainda assim, o processo regulatório nos Estados Unidos pode se alongar até 2026, com a Procuradoria-Geral e a FTC atentas a questões de concorrência, distribuição e relações trabalhistas.

A atuação de terceiros no processo ganhou contornos políticos. Grupos republicanos pedem avaliação detalhada sobre impacto no mercado, enquanto cineastas e produtores manifestaram preocupação com concentração de poder no setor. A Paramount, por sua vez, enviou comunicação ao time jurídico da Warner alegando potenciais favorecimentos à Netflix e sugerindo a criação de um comitê independente para avaliação das propostas.